542-逃离欧洲

逃离欧洲

发表于： 2010-04-21 19:45:53

去了趟欧洲，结果去的时候差点降不下来，回来时为了找个能飞的机场居然要狂奔1200公里
，好容易才搞到张飞东海岸的票。

呵呵，倒是也不错，顺便走马观花式地看了看英国，法国和西班牙。

印象最深的是西班牙的晚餐好像是晚上10开始似的。

后果是时差倒乱了，晚上睡不着，爬起来写几句。

几个小时以后就要去打奥古斯塔球场了。晕晕乎乎的，不知会打成啥样，希望别到90就行。

评论

• putong001 (2010-04-21 20:47): 招商地产2009年初月确定增发价不低于28.12 元/股，向大股东蛇口工业区和基金定向增发两亿股.最近由于国家出台针对二套房贷调控紧缩政策.招商地产前天下调整增发价至20.6元,而昨天的收盘价为18.01元.我在考虑,是不是机构担心后续还有诸如物业税等调控房市的政策,所以纷纷抛售. 在看招商地产的年报和2010年一季报,单从资产负债表上来看,该公司总资产47,429,575,500元,净资产16,664,489,800元,存货31,705,800,000元.货币资金8,074,520,000元.我想基金可能一致担心公司存货在2010年的销售情况不佳,而且产品价格下降,存货价值缩水. 如果该公司股价跌到13块,会不会把增发价调到15呢?招商地产每股经营现金流为-_负0.46元,公司总负债286.4484亿元,资金链比较紧. 段总,如果是您,您会怎么看待这家公司呢?
  • dujianping_ok → putong001 (2010-04-21 22:45): 17亿*18元=300亿市值。土地值400亿、持有物业值100亿、其他值100亿。共600亿。负债286亿，所以大概值！
  • bnfan → dujianping_ok (2010-04-22 08:49): 价格低于价值啊，可是地产股现在谁敢买？你敢买，我不敢。
  • 红星照我去战斗 → dujianping_ok (2010-04-22 09:46): 请问这600亿是怎么推算出来的？我在报表上看到招商地产总资产才四百多亿啊
  • 星星看雨 → putong001 (2010-04-22 15:01): 安全边际更大些就好了
  • bnfan → putong001 (2010-04-22 16:55): 地产股再跌下去会有不错的安全边际，A股中你最看好哪家？
  • heimaofuren → bnfan (2010-04-22 22:55): 还能往哪里跌呀？？地产的估值已经很低了 再跌那大盘就到2500点了
  • heimaofuren → bnfan (2010-04-22 23:00): 大家不敢买才是机会呀 那个牙医典故是怎末说的。。
  • 地 → bnfan (2010-04-22 23:30): 万科到5-6元时可以重点进入啊,历只要有人购房,万科就不会倒,
  • 地 → 地 (2010-04-22 23:32): 从日K线我们可以看到，2005年7月22日深万科二级市场股价从3.27元开始放量启动，直到2007年11月1日见顶40.78元，走出了为期长达两年半的大牛行情，且不论复权价格，累计涨幅亦超过1000%。但是，此后这股票也走出了少有大熊行情——2007年11月1日至2008年6月13日，该股股价从40.78元跌至16.50元，跌幅为59.54%；2008年6月16日10转6派1除权后开始贴权走势，至9月18日最低见4.80元，跌幅为54.72%；2008年9月18日至2009年7月6日走出将近一年的纠偏行情，股价从最低的4.80元涨到最高的14.94元，最大涨幅为211.25%，差1.56元未能完全回补除权缺口，弱势毕现；2009年7月6日至2010年2月9日，深万科二级市场股价最低见9.03元，最大跌幅为37.08%，同期深成指跌幅为4.16%，深万科跑输大盘高达32.92%——深成指从2007年11月1日的19144.62点跌到今天的12436.66点，跌幅为35.04%；深万科从2007年11月1日的40.78元跌到今天的8元左右,这不是一个大熊股吗?
  • putong001 → 地 (2010-04-23 00:07): 大家再等等吧，估计这次国家宏观调控要看效果再决定是否继续推出新的调控措施。 意图很明显了，就是房价不能再涨，房市要稳定。泡沫刺破了，不是跟美国一样，很多人会变成负资产，断供人数快速蔓延的话，银行坏账收不回，难道又来一轮国家注销坏账，注资银行。 最近南方航空、中国国航涨的很多，可惜都是亏损股，去年两家国有航空公司巨亏，国家几十亿的注资。中国航空公司这么没有竞争力，到时候大规模的告诉铁路还要跟航空公司竞争。
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 00:20): 航空公司还是碰为好。航空公司的产品难以做到差异化，没办法赚到钱，长期来讲没投资价值。 这是巴菲特教我的，省了我好多钱 。
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 00:21): 航空公司还是不碰为好 。怎么少个字？
  • putong001 → 段永平 (2010-04-23 00:28): 段总在啊？呵呵，看了很多关于你的故事。不过还是很感兴趣，您在步步高工作时，公司决策营销推广方式，确定消费者导向还是技术导向的市场策略。 七八年前我家人买步步高无绳电话还有DVD都是因为电视广告的影响。呵呵
  • putong001 → putong001 (2010-04-23 00:35): 中国有决断力又舍得在广告营销上下大手笔的人，史玉柱、牛根生俺都看过很多资料。但是如果没有亲自创立公司，运作推广一个品牌，根本无法学到精髓。 牛根生11年前带12个人出来创立蒙牛股份，只有1300万资金没有工厂，到东北找奶厂代工。居然就那么舍得在品牌推广上下成本。 品牌在内蒙古做到第二的时候，也迅速找到了几家风险投资投入巨资，签下对赌协议，为2003年上市做准备了。 一般人没有这样的胆量，就算有恐怕也驾驭不了发展这么快速的企业。
  • putong001 → putong001 (2010-04-23 00:37): 这里没有说清楚，其实是他们长期受广告的背书效应，首选就是步步高的产品。具体可能是：品牌号召力，买名牌有面子，质量信得过。
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 00:41): 产品的设计当然是消费者导向，技术是隐藏在产品里的，是为产品服务的。没有很强的技术是无法实现消费者导向的。 广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。 最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。
  • 地 → putong001 (2010-04-23 00:45): 航空涨,是受人民币升值的预期
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 00:48): 广告能影响的消费者大概只有20%左右，其余全靠产品本身。
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 00:54): 快速会翻车的。 史玉柱，牛根生都不是舍得在营销上下“大手笔“的人，他们不过是花他们觉得该花且花得起的钱而已。“敢”下“大手笔”的那些公司好像都不见了 。
  • putong001 → 段永平 (2010-04-23 01:01): 在学校读市场营销时，书里都是举出行业竞争激烈，各公司产品高度同质化，提出差异化营销，为产品找卖点。据说当年甲壳虫汽车的设计出来后，卖到脱销。 研究目标消费群消费心理、消费习惯，以消费者为导向，找准市场发展趋势和产品定位，在打响品牌以后。要想长期的赢得消费者，扩大市场占有率确实是靠产品质量。 记得叶茂中的书里特别强调的是营销策略，大学看了他很多书，受他的思想影响比较大。
  • 段永平 → putong001 (2010-04-23 01:08): 营销对公司来讲只能锦上添花，千万别夸大其作用。
  • putong001 → putong001 (2010-04-23 01:11): 段总，我一个朋友在海南某食品公司供职。主要生产椰子糖、咖啡、咖啡奶糖、海南特产、水果糖（香蕉、芒果、菠萝、荔枝等）、椰子奶、果酱、椰子粉、香蕉粉等。 但是他们的品牌一直打不响，全国各地的销量也一般。我感觉应该是品牌知名度不够，像过年时大家买的都是徐福记的糖果，27元/斤左右的糖果照样很畅销。 如果跟强势品牌竞争，食品的口感、包装都属一流，那在营销推广方面怎么攻占消费者的心，成为他们心中的一线品牌呢？
  • putong001 → 地 (2010-04-23 01:17): 2007年几家航空股都到过30元，也是基于人民币升值。众基金迅速买入，抱团取暖，吸引散户跟风。 2007年我刚入股市投资股票都是看每股收益最高的几家公司，虽然躲过了亏损股。但是08年的大熊市每股收益两元左右的几家公司接近70%的跌幅还是让我心惊肉跳。
  • putong001 → 段永平 (2010-04-23 01:21): TCL当年请金喜善担任形象代言人的镶钻女人心系列手机卖的特别火，我大学女朋友还有我两个阿姨都是买的大红颜色的TCL，两千多的银子一台，她们都不约而同的购买让我很受启发。 她们买手机时的心理有很相近的地方。
  • putong001 → 段永平 (2010-04-23 01:23): 比如秦池老窖、爱多VCD都是央视标王，它们亏损都是内部原因吧？有机会再找这方面的分析资料看看再向您请教。
  • putong001 → 段永平 (2010-04-23 01:25): 段总： 很高兴与您交流，晚安
  • xlli777 → putong001 (2010-04-23 01:33): 徐福记是中国版的See's Candy
  • 永远争第一 → xlli777 (2010-04-23 04:01): 还可以吧，国内糖果里品牌知名度比较高的，属于信得过的哈
  • 叶子 → 段永平 (2010-04-23 10:07): 段永平 回复 putong001 广告是效率导向的， 段总关于营销的这几段话，我也跟着受益了！感谢！ 广告本质上是效率效益导向的，我很认同，之前感受得到了，得总结不出来，段总这么一点，就清晰了 我总感觉，不管投入多大的广告，其效果，应该是可以量化出来的。那些老说得很好，影响很大，会造成很大的知名度和影响力，对品牌无形资产有多少贡献，但没法落实为数据，尤其是无法统计为销售增长数据的，往往是忽悠的为多。 BBK一直都使用央视这样的大广告平台，这方面的感受，段总能否多说一些经验和体会？谢谢！
  • xlli777 → 叶子 (2010-04-23 11:36): 我记得段总有个访谈说过这个事儿，如果广告费用提高10%，但是让广告的“接受度”（好像是这个词儿，也可能是“认知度”）提高了20%，就是划算的。请成龙做广告，观众看一次就记住了，如果请别人，可能3次还没记住，那成龙就值多两倍的钱，而实际广告营销的费用里给成龙的钱只是总费用的少部分，所以请这种大明星其实比较省钱。那我觉得同样的道理也可以用在媒介上，在地方台做5次，一个地方的人记住了。在中央台做2次，全国的人都记住了，那还是中央台的那个便宜。
  • 创造命运 → putong001 (2010-04-23 11:41): 以前我也买过小霸王的复读机给我小儿子学习用。
  • 地 → putong001 (2010-04-23 11:59): 本人在07年10月提前退场。当时市场太热了，人人喜洋洋，本人胆小，太热，怕烫着，就稍然全离场了。
  • 段永平 → 地 (2010-04-23 12:08): 那你有慧根啊。
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 12:13): 赞“慧根”！
  • 创造命运 → 地 (2010-04-23 13:49): 07年底我就决定要学习巴菲特这一套，买了A股的新华医疗准备长期持有，可惜后来还是没持住。
  • dujianping_ok → 红星照我去战斗 (2010-04-23 20:44): 根据土地、持有物业市场价估计的
  • 叶子 → xlli777 (2010-04-23 21:02): 呵呵，好像是早些时候段总的一些访问视频里，的确有提起过类似的说法。这里的博客内容里，好像是没有关于这方面的论述。 我的理解，广告不仅仅是一个告知效率效益的问题，从经营上，更细一点，应该跟运营模式或者说是营销模式有一定的关联度，比如说，你是走渠道销售的，广告手段应该怎么组合，你是专注直营的，打法应该不一样，又比如，OPPO手机这个产品，与BBK点读机这个产品，我看广告的打法也是不一样的，点读机（还有一些电子词典）用了浓缩小专题片的打法（类似早年商务通）。 呵呵，主要是想在广告手法与产品特性的吻合度上，向段总取取经
  • heimaofuren → putong001 (2010-04-23 23:50): 等什么呢 等房价掉还是股价掉?好像都不会大掉 。你说的海南食品真的有感受那个春园牌椰子糖和南园牌椰子粉很好 真是卖不过徐福记 这大概是段大哥说的酒香也怕巷子深吧 真要好好动脑怎样让好东西走出海南
  • 地 → 段永平 (2010-04-23 23:51): 惭愧，那是运气，巧碰的。
  • 段永平 → 叶子 (2010-04-24 01:42): 怎么打广告我认为主要取决于你的目标消费群在哪里。其实瞄得最准的广告大概就是搜索类的广告了，阿里巴巴这方面好像现在也挺厉害的。
  • dujianping_ok → bnfan (2010-04-24 09:36): 只要便宜就可买，b故再回10元买入
  • 叶子 → 段永平 (2010-04-24 15:52): 感谢段总的指点！
  • putong001 → bnfan (2010-08-29 12:54): 有很多地产公司存货多，现金少，资金链紧张。 如果真的股票大跌到价格低于价值，你全部接过来，你有把握把公司继续完好的经营下去吗？
  • putong001 → bnfan (2010-08-29 12:57): 我还是看好招商地产还有深天健。 我很后悔没有去深圳实地调查一下深天健在深圳香蜜湖的天健工业园21万平方米的地块究竟值多少钱。深圳出了政策让一些老牌的深圳地产公司在深圳拥有的工业地产，产房都可以自己改变使用用途。 现在这些公司拥有的地块不再是财务报表上的那点账面价格了。
  • putong001 → 段永平 (2010-08-29 13:02): 段总免费教我的知识，我应该好好领悟。 呵呵，我用了两部摩托罗拉的手机了，感觉确实有很多不方便的地方，我上网，看电子书，上QQ都是要自己到电脑里拷软件装到一个JAVA的文件夹里，自己再安装软件，才能使用。 相反有些其他品牌设计的很人性化，使用很方便。 我知道你们步步高音乐手机和OPPO专门针对年轻消费者，在视频 音乐方面很注重使用者的观赏体验，又可以同时上4个QQ，手机上网速度快。存的照片质量也不错。
  • putong001 → 段永平 (2010-08-29 13:03): 这段话我今天再看，又有新的感受。thanks
  • putong001 → xlli777 (2010-08-29 13:05): 这样的想法确实与一般的企业主，广告主的想法不一样。 段总一开始就是致力打造全国品牌，布局全国市场。
• 朴素 (2010-04-22 16:16): “条条道路都可能通罗马，这里是一条未必最好但肯定能到的。”这句话好！！
  • 朴素 → 朴素 (2010-04-22 16:18): 有点奉承的嫌疑
  • 第5级开始爬行 → 朴素 (2010-04-30 20:56): 没关系的 有时候尊敬是从崇拜开始的
  • 朴素 → 第5级开始爬行 (2010-04-30 22:41): 理解
  • 第5级开始爬行 → 朴素 (2010-04-30 23:44): 哈哈 真的没关系，因为这是段老师的地盘； 我也真的理解你，因为以前这里有个人奉承的嫌疑更大！有他垫着底儿咱们都不用担心！
• 悲欣交集 (2010-04-21 21:19): 吹牛皮吧，奥古斯塔能打90，我堵你蓝T打95算我输，阿门角那3洞你不打到+4+5才怪
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:24): 我们又不打职业tee。再说我怎么着也是个单差点球手啊，上90就有点太那个了 。
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:25): 我的最好成绩是70（-1），06年在自己主场打出来的。
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:28): 呵呵，可惜不认识你，不然又有钱赚了 。
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 21:29): 蓝T不算职业T吧，我一年偶尔也能打个次把两次7字头，但从不敢说自己是单差点，我在这里下点小赌注，1000美金如何？赌你打不了8字头
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:35): 不想赚人这种便宜
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 21:44): 又不是没赚过我的钱
  • bnfan → 悲欣交集 (2010-04-21 21:45): 哈哈，天书啊，隔行如隔山，看不懂
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:47): 你谁啊？
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 21:49): 注册一个博客就是为了上来看您的，风采依旧啊
  • xlli777 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:49): 人家好歹也打了快20年球了吧？怎么能这么确定他不行咧？你看奥古斯塔还有打68的呢……
  • bnfan → 段永平 (2010-04-21 21:50): 你们赌吧，我压段大哥这100美金，哈哈
  • 悲欣交集 → xlli777 (2010-04-21 21:51): 你知道奥古斯塔的纪录吗？
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:54): 呵呵，我水平比以前下降了些，主要是现在打的少了。一个月打3-4场球，风采很难依旧啊 。不过low80还是问题不大的 。
  • xlli777 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:55): 63 - Nick Price(1986), Greg Norman(1996) 62 - Donal Delahunt (1935) wikipedia上说的
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-21 21:55): 不知道，好像是64？
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-21 21:57): even better...
  • xlli777 → jtf0000 (2010-04-21 22:17): 你说今天吗？买了一点儿
  • 段永平 → jtf0000 (2010-04-21 22:18): 买ing。卖压好大啊 。
  • bnfan → 段永平 (2010-04-21 22:22): 兴奋的时候容易犯错哦
  • 段永平 → bnfan (2010-04-21 22:24): 呵呵，又不是心血来潮 。就怕到期日后会涨，现在如愿了
  • 高山流水 → 悲欣交集 (2010-04-21 22:33): 段总的老朋友来了。
  • 段永平 → 高山流水 (2010-04-21 22:36): 说不定是球场上的敌人 。
  • yinhoupeng → 段永平 (2010-04-21 22:39): 哪一天段大哥要是在中国的证券市场找到值得大举投资的股票，一定要在这里报一下啊，让大家一起乐呵乐呵，毕竟美股我们很多人买不了啊？段大哥的博客就是我们深入价值投资的乐园，我相信我们很多人会长期的在这里。
  • 段永平 → jtf0000 (2010-04-21 22:42): 晕了，写了几条怎么就上到17.7了
  • 段永平 → yinhoupeng (2010-04-21 22:43): 我以后不会提个股的，Yahoo就是举个例子。下不为例
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-21 22:53): 上次看到香港的八卦杂志说李嘉诚和邹文怀他们打golf的时候经常赌到上亿元，记者最后终于了解到真相是他们的确赌到上亿，但是从来没谁真结过账……
  • snoopy10126 → 段永平 (2010-04-21 23:03): 段大哥提提个股其实也无妨啊，又不是炒消息。不用老提个股，几年说一个就行
  • bcselling → 段永平 (2010-04-21 23:04): 段总：及时跟进您的投资思路才能学到东西啊，一起看你的投资像在看历史书，现在很鲜活。效果很好，就好像老猎手带着徒弟去山上打猎。
  • xlli777 → jtf0000 (2010-04-21 23:34): 我是小本买卖，开盘一看又减价了，就买了，一瞬间的事儿，用不上“现在进行时”
  • liulog80 → xlli777 (2010-04-21 23:40): 在内地，怎么购买美股？
  • xlli777 → liulog80 (2010-04-21 23:42): 不知道啊，可能可以通过网上的broker买吧？
  • 地 → 段永平 (2010-04-21 23:54): 祝您上80, 压段老师100美金!支持!!!
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-22 00:09): 荣幸之至
  • art753 → liulog80 (2010-04-22 02:22): 购买美股中国证件去http://chinese.scottrade.com/www/index.aspx可申请账户，传真电话即可。
  • 泛舟池 → 段永平 (2010-04-22 05:26): 厉害！原来估计我们差不多呢:) 我最好成绩是打过几场74 不过已经戒了几年了
  • 泛舟池 → 段永平 (2010-04-22 05:32): 不必吧，巴老还是经常讲个股的，包括他持有的，只要不影响自己的操作就行了。看得出这个博的初衷就是帮助大家，不谈个股太抽象了:)
  • bnfan → yinhoupeng (2010-04-22 08:32): 授人以鱼不如授人以渔啊
  • cunrenatca → 泛舟池 (2010-04-22 09:36): 从大众对这个这个博客的反应看，我不提倡再谈任何个股，有太多的盲从。段先生的价值投资是在自己的能力圈里，和巴佬的价值投资的表象区别很大，巴佬自己也不是只靠价值投资，他做过很多的套利，不然也不能积累这么快财富，当然和他所处的时间段也有关。我更希望这个博客能在教人如何做人，做事上起到好的影响，无论是投资领域还是生活中。希望大家收获的是思想不是钱。
  • 创造命运 → 段永平 (2010-04-22 09:50): 段兄提的招行，这几天可是大跌了。
  • bnfan → 创造命运 (2010-04-22 09:53): 瞎说，段大哥啥时候主动提招行了？
  • 科科 → 段永平 (2010-04-22 09:58): 段大哥说得对授人以鱼不如授人以渔。
  • 科科 → 创造命运 (2010-04-22 10:01): 不要瞎说，段大哥可是从来没提过A股里的哪一支股票，更没提过招行。巴菲特说过真正的价值投资者都是在大跌之后买入。
  • 创造命运 → 科科 (2010-04-22 10:19): 不好意思，可能我搞错了。
  • 泛舟池 → cunrenatca (2010-04-22 10:24): 只要有人群就有盲从 与其盲从投机炒作，不如先从盲从价值投资起步 巴氏的思想+案例才是通向‘罗马’的确定之路:)
  • 地 → 悲欣交集 (2010-04-22 11:57): 几个朋友经常打,听他们说话之间,都是互相赌的, 自己离高尔夫球场不远,可怎么就不喜欢玩这个游戏. 先生曾带我去练,我不想练, 坐在旁边看, 也许打球和价值投资一样游戏 ,需要根机兴趣的, 惭愧.
  • bnfan → 地 (2010-04-22 12:06): 你和 悲欣交集 有缘，都有佛气
  • northlight → 段永平 (2010-04-22 12:32): 哈哈 可能性很大啊
  • lzg54 → art753 (2010-04-22 12:41): 不知道兄台怎么汇款到美国，现在好像外管局查的很严，有没有好的渠道啊。
  • liulog80 → 创造命运 (2010-04-22 12:46): 招行是我提问提到的 段大哥不愿意评论，当然我看出来 他觉得3100亿有些贵了。
  • 粗茶淡饭 → cunrenatca (2010-04-22 13:03): 希望能看到段大哥多分析方法和思路就好，谢谢了。
  • 创造命运 → liulog80 (2010-04-22 16:56): 现在大盘都这么高了当然是贵一点了，如果按08年的最低点10.68元一股乘以147亿总股本，他的总市值就是1569亿元，而他08年的业绩却有210亿元，这不是刚好与段大哥说的他买万科是看他150亿的市值一年却有几十亿的收益相似吗？ 只是现在招行的总市值翻番，而他09年的业绩却只有182亿。我知道现在不是买入的最好时机，但是综观A股，我觉得比招行更便宜更优质的股票可以说是聊聊无几了。
  • 创造命运 → 泛舟池 (2010-04-22 17:02): 是呀！
  • steper → 创造命运 (2010-04-22 17:21): 这么多人都看好招行，没有用过招行，不是很了解，谁能说一下，五年十年之后招行和其他银行比有什么竞争优势，现在招行哪些方面的竞争优势是其他银行长期无法超越的。
  • 白云之乡 → steper (2010-04-22 18:09): 我用招商银行已经有10多年了. 我感觉它的优势是创新意识强, 服务好, 特别是针对中国收入较高的人群(白领, 金领等), 有比较好的服务方式(例如白金卡等). 此外, 它的风险控制意识也比较强. 总体盈利比较稳定. 招商银行的总体质量, 我感觉比国外的多个银行要好. 例如, 汇丰. 我总的感觉已经老了, 从人员到质量. 招商银行的弱点也是明显的. 主要表现在资本运做能力较差. 例如动用300亿买香港上市公司永隆银行, 然后下市. 招商银行的净资产只有900亿, 一下子伤了原气. 此外, 最近的配股股价过低, 资本金虽然提高了, 但价值没有明显的变化. 所以从长期看, 招商银行会是一个比较稳健的好银行. 但增长也许一般.
  • liulog80 → 白云之乡 (2010-04-22 18:25): 嗯，稳健很关键。 很多优秀的企业都是昙花一现。 关于永隆，马蔚华说的也有些道理。 贵了，招行成本大（站在招行的位置） 便宜，人家不愿卖（站在永隆原股东的位置）
  • xlli777 → jtf0000 (2010-04-22 20:05): 我觉得好在阿里巴巴、现金、更加专注的路线、便宜。
  • dujianping_ok → cunrenatca (2010-04-22 21:52): 有了价值投资的思想，钱随后就来了！你说的非常好。
  • dujianping_ok → 创造命运 (2010-04-22 21:54): 是我问老段的。跌了准备再买。你有何见教？
  • 高山流水 → 段永平 (2010-04-22 21:56): 呵呵，球场上遇到对手也是高兴的事。
  • 高山流水 → 段永平 (2010-04-22 22:04): 提提个股也不是坏事。 有了理论加案例说明，我们这些段迷也会进步得更快，常来这里的朋友也会更快更多地成为200只猴子的一只。 跟随买卖并不一定能赚钱，买进和卖出的时机很重要，关键是要自己理解价值投资，安全边际，加能力圈原则。 跟随买卖损失自负，不能怪责别人。
  • steper → dujianping_ok (2010-04-22 22:09): 呵呵，哪里这么简单啊，做什么事情勤奋努力是少不了的，投资也一样，学费也是少不了的。
  • steper → 白云之乡 (2010-04-22 22:13): 谢谢
  • 泛舟池 → 创造命运 (2010-04-22 23:25): 他的老师格雷厄姆最喜欢案例教学，课堂上和著作中都是这样，看看【证券分析】一目了然:)
  • 创造命运 → 段永平 (2010-04-23 00:12): 2010胡润慈善榜 排名10 姓名段永平 五年捐赠（万元）34900 捐赠方向 教育、救灾 公司 步步高 总部 广东 出生地 江西 年龄 49
  • 地 → bnfan (2010-04-23 00:44): 谢谢.愿大家都有缘,
  • 段永平 → cunrenatca (2010-04-23 02:07): 巴菲特早年做过一些套利，现在很少做了。但是，有好机会我相信他还会做的。 我对投资的理解真的和巴菲特的理解本质上是一样的，但和他的能力圈子（或者叫农民的局限性）不同，所以表象上不一样。当然，有些是我的水平还没到哪儿造成的。
  • 段永平 → 地 (2010-04-23 02:36): 你如愿了，上90了 。
  • 段永平 → snoopy10126 (2010-04-23 02:42): 提个股没太大意义，反而对我有压力。
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 02:45): 我在美国都是赌一块钱的 。
  • 永远争第一 → 白云之乡 (2010-04-23 03:43): 我提一个问题，如果招行的行长换人了，招行能保持现在的发展态势么，或者能更好的发展，我觉着应该搞清楚它的优势到底在哪，比如富国银行最大的优势就是计算机网络系统十分发达，网上操作十分便捷，但是要承认，目前比招商银行更值得投资的a股好像没有几个
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 09:33): She didn't mean that, actually.
  • 创造命运 → 泛舟池 (2010-04-23 11:09): 《证券分析》这种翻译的书看着很费神，到现在一遍还没看完呢，不知段总有否看过？
  • 创造命运 → 段永平 (2010-04-23 11:48): 支持你的观点：学习巴菲特就够用了。
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 11:51): 呵呵，我知道。我开玩笑的 。
  • 创造命运 → 段永平 (2010-04-23 11:51): 如果有压力就不用提了，谈谈你的这些旗帜性的思想就够了。
  • 地 → 段永平 (2010-04-23 11:54): 太好了！ 祝贺老师！ 送鲜花
  • 段永平 → 地 (2010-04-23 12:04):
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 17:20): 呵呵，赢了就贴在杆上，下次打的时候在对手眼前先晃一晃～～
  • 泛舟池 → 创造命运 (2010-04-23 22:57): 翻译常常走样，还是原汁原味好:)
  • cunrenatca → 段永平 (2010-04-25 08:16): 我想总结一下，其实价值投资的基本概念应该说不难理解，但难其实难在每个人对价值的认定能力，这种能力如何培养其实很难说清楚，是经验？阅历？成长背景？大家也应该能清醒的看到同样是巴菲特同时代的价值投资者，最终的收益差别也很大。正是由于巴菲特超出大众的价值认定能力才让他取得了今天的成绩。而运用价值投资的手法买卖股票只是占这里面的一部分。
  • cunrenatca → 段永平 (2010-04-29 20:50): palm这种套利您就应该做，应该属于您能力范围内的，硬件商在特殊时期以便宜价格补强自己。（可惜俺么闲钱hoho白白看了好久呵呵）
  • 第5级开始爬行 → 段永平 (2010-04-30 21:57): 我想请教两个问题：第一，您觉得您和巴菲特的能力圈子分别是什么？第二，您老讲500大，那能否对您认可的世界500强举例讲讲为什么？
  • 段永平 → 第5级开始爬行 (2010-04-30 22:59): 举个例子也许你就明白了。巴菲特有很多保险和金融的投资，我基本没有，因为我还不懂，总觉得不踏实。我投了一些和internet相关的公司，巴菲特没投过，因为他不懂。他认为可口可乐是人们必喝的，我认为游戏是人们必玩的。 500强就是500大，因为这是每年根据营业额统计出来的东西。我认为如果为了追求进入500大而盲目追求营业额是危险的，但自然达到则是健康的。自然成长而进入500强的公司往往能呆在里面的时间要长很多，而为进500大而跑进去的往往呆不长就又出来了。
  • 第5级开始爬行 → 段永平 (2010-04-30 23:38): 谢谢。“我认为如果为了追求进入500大而盲目追求营业额是危险的” 我记得有人说过“为得诺贝尔去搞科研是很危险的”应该和您说的差不多，您虽然不是两院院士，但从这个意义上讲您也是大科学家了！起码用行动和追求实践了真正的企业精神。我觉得您和巴菲特可能还有一点不同，他背着一个公司，您好象不一样。当然我不懂，直觉吧。每当静下来想到巴菲特，内心都会在平静中涌动着亲切感，衷心祝愿他健康长辈，他也一定会健康长辈的。有时我说话也是挺管用的。。。
• art753 (2010-04-21 20:20): 拿张名片垂直于鼻梁，最好是一面有颜色的名片，眼观2米外，看到一张名片还是两张？ 如果是一张，看到的是哪一面？ 如果是两张，清楚程度悬殊吗？ 想知道各位观察的情况，尝试它和理解价值投资的潜能的关系
  • 段永平 → art753 (2010-04-21 20:24): 关系大概是什么都看不见的话读资料就困难了 。
  • art753 → 段永平 (2010-04-21 20:27): 还是第一次遇到段老师在线哦 荣幸ing 巴老说有人一分钟就理解价值投资，5分钟就可以动手了，还有人花10年也不懂。 我猜想是有天然的原因的，或许不是大脑的问题，是脑干的问题？
  • bnfan → art753 (2010-04-21 20:27):
  • 段永平 → art753 (2010-04-21 20:31): 就像打高尔夫一样，看起来动作差别不大，但有些是指哪打哪，有些是打哪指哪。
  • art753 → bnfan (2010-04-21 20:32): 就如高球，一般人没有段老师的腰杆，猛搞球杆10年也入不了90内啊
  • xlli777 → art753 (2010-04-21 20:55): 刚刚做了这个实验……两边各做了一次，都是只能看到彩色那一面。
  • art753 → xlli777 (2010-04-21 20:59): 哇 你是奇人哦 一般都是看到右边的多 少部分好像可以看到两张。 看来你是典型的好色之人
  • 茶水铺 → art753 (2010-04-21 21:09): 以前我经常见段总现场直播，一般是北京时间晚上十二点到凌晨一点这样，估计是他送了儿子上学回来
  • hua8567217 → art753 (2010-04-21 22:41): 我看见两张,一张白色 一张红色 ,其实是一面红色一面白色, 不过,不知道我是否放直了
  • yinhoupeng → art753 (2010-04-21 22:47): 我个人认为这不是天然的原因，成为价值投资者，也有一个过程，什么大脑、脑干？---------是经历是学习的结果。
  • xlli777 → art753 (2010-04-21 23:15): 汗啊……怎么还扯到好色头上了……
  • 老石 → art753 (2010-04-21 23:31): 没说距离鼻梁多远……咋看？
  • 地 → art753 (2010-04-21 23:46): 本人近视,隔2米看,只看到双影的, 一个深,一个浅,一个左一个右,一个前一个后,前面的清楚一点,后面的不清楚浅 看来本人是对价值投资是什么都看不明的人,
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-22 00:41): 赞“打哪指哪”！
  • 老石 → 地 (2010-04-22 00:54): 我以为名片是“垂直于鼻梁”“拿”着，谁的手有两米？笑话……
  • hua8567217 → 老石 (2010-04-22 03:05): 你理解错了,当然这种是一种测试游戏,我不认为有多准
  • bnfan → xlli777 (2010-04-22 08:35): 他说的好色--可能是喜欢颜色的意思吧
  • 朴素 → 段永平 (2010-04-22 16:10): 呵呵，那不是失明了。。。
  • 创造命运 → 段永平 (2010-04-22 16:36): 我刚试过，是两张，右边比较清晰，左边比较模糊。
  • 第5级开始爬行 → 创造命运 (2010-04-30 21:08): 这个事儿是注意力分配方式的的问题，有人习惯以左为主，有人习惯以右为主；同一个人在一天的不同时间侧重也可能变。和身体有关联，受注意力改变而改变。
• henry6688 (2010-04-21 22:09): 问段总个具体问题：你曾买过创维，但创维是一个ROE低于10%的股票，一般好企业要大于15%，我想问的是，你投资的企业你看它的ROE指标吗？你判断企业的价值定量时参考ROE,自由现金流及经济增加值（EVA)这些指标吗？ 另外，像创维这样的ROE很低的企业，是否容易陷入巴菲特所说的“烟蒂型投资”类型？你选创维时仅仅因为它的一座大楼的价值顶过了它的市值？ 你是如何在企业定性的质量因素和定量的财务指标因素之间权衡的呢？先谢谢了。
  • 段永平 → henry6688 (2010-04-21 22:35): 没看过roe 我就觉得只要彩电市场还有的话，创维就死不了。
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-22 00:23): 嗯嗯，这个可以用！
  • 科科 → 段永平 (2010-04-22 07:29): 段大哥：我怎么看也觉得创维是 巴菲特所说的“烟蒂型投资”类型。但您又说要小心巴菲特所说的“烟蒂型投资”类型。
  • king → 科科 (2010-04-22 08:12): 段总的意思应该是把大楼卖掉就差不多可以回本了吧，然后判断这个企业死不了，还以一丝价值。
  • 长安 → 段永平 (2010-04-22 09:56): 只要房地产市场还有的话，万科就死不了。
  • 科科 → king (2010-04-22 09:56): 那这就是 巴菲特所说的“烟蒂型投资”类型。是以清算价格来看问题的。
  • henry6688 → 段永平 (2010-04-22 10:26): 我从头至尾读过巴菲特1977----2009年的致股东信，自1998年巴菲特买了可口可乐后便在以后年份的股东信中检讨早期的投资多偏向于“烟蒂型投资”，从此后“从猿进化到人”，愿意为好企业付合理价格，而不是只买“便宜货”。段总就你的体会，个人投资者如何在“便宜货”和好企业相对的高价格间取舍呢？我本人是在困惑中。
  • bnfan → henry6688 (2010-04-22 10:28): 到底为好企业付多少溢价，这是难的地方
  • 循序渐进 → henry6688 (2010-04-22 11:45): 你好： 能否提供巴菲特写给股东的信，一直在找，找到93年至今的，望能提供之前的，谢谢！
  • 科科 → 循序渐进 (2010-04-22 12:26): 你在段大哥的博客里找下，有个网友把网址写出来了，巴菲特全部的股东信上面都有，我上去看过。
  • 循序渐进 → 科科 (2010-04-22 13:23):
  • 循序渐进 → 红星照我去战斗 (2010-04-22 13:23):
  • 循序渐进 → 科科 (2010-04-22 13:56): 郁闷！打不开啊
  • henry6688 → 循序渐进 (2010-04-22 14:27): 现在当当网及卓越网正在销售一本新书《投资伟大的企业----解读巴菲特致股东的信》，是有中国投资者结合自己经验对巴菲特全部股东信进行贯通解读的新书，由经济日报出版社2010.1.1出版。上当当网和卓越网可搜索到本书简介。
  • 科科 → henry6688 (2010-04-22 15:38): 中国人写的巴菲特的书最好汪要买，除非是段大哥写的。
  • 科科 → 循序渐进 (2010-04-22 15:40): 不会吧。我还进去看过的呀。好像是个什么投资公司的网站。巴菲特77年到现在的所有股东信全有。我过会回家看看收藏夹里有没有
  • 科科 → 科科 (2010-04-22 15:43): 中国人写的巴菲特的书最好不要买，除非是段大哥写的。
  • 循序渐进 → 科科 (2010-04-22 16:01): 是啊，还是要学习巴菲特
  • 朴素 → 科科 (2010-04-22 16:08): 有道理，还可以自己直接看他的年报啊
  • 朴素 → 循序渐进 (2010-04-22 16:09): 段总的总结能力非常高的哦
  • 循序渐进 → 朴素 (2010-04-22 17:16): （巴菲特的信）怎么就到83年的，在后呢？
  • 朴素 → 循序渐进 (2010-04-22 17:30): 还没有空分析，呵呵
  • 循序渐进 → 朴素 (2010-04-22 17:39): 发到博客上啊
  • 科科 → 循序渐进 (2010-04-22 18:41): 下面的网址有 巴菲特的信，但全是英文的。 http://baonao.com/html/26/n-226.html。 网上有好多有巴菲特致股东的信的网站。
  • king → 科科 (2010-04-22 20:01): 恩，感觉现在的机构都是85%的费雪+25%的格雷厄姆，主要用来预测行业前景，公司地位怎样。然后给估值。好像更看重利润表而不是看中资产负债表，看看买它值不值钱~~
  • 科科 → king (2010-04-22 21:49): 我们要学巴菲特85%的格雷汉姆+15%费雪。就是说先要非常便宜。然后再看公司前景。
  • 段永平 → 科科 (2010-04-23 01:58): 我的书文笔肯定很差，不买也罢。如果我的书文笔很好的话，那一定是代笔或假冒的 。 我觉得其实任何人写的巴菲特的书都可以看，但看一两本就够了。如果看一两本还不得其门而入的话，再多看也应该是没用的。
  • 段永平 → 科科 (2010-04-23 02:09): 其实任何类型的投资都是要小心的 。
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-04-23 04:13): 创维在彩电行业这么牛呀，怎么北京这边感觉没有多少人买他们的彩电呢，平板的一般是选购日本品牌，比如夏普
  • king → 科科 (2010-04-23 08:09): 恩，但是我不知道哪里有这样的机构，很想去那样的机构任职。
  • king → 科科 (2010-04-23 08:10): 恩，但是我不知道哪里有这样的机构，很想去那样的机构任职。
  • 朴素 → 循序渐进 (2010-04-26 16:45): 百度一下，很多了，百度有啊
  • 余祥平 → 科科 (2010-04-28 07:19): 好象无法打开椰。
  • king → 科科 (2010-04-28 20:10): 你是职业投资者还是业余投资的啊？
  • 科科 → 段永平 (2010-04-29 22:08): 段大哥我其实看过无数本巴菲特的书。只是悟性不太够呀。我特爱读写关于您的文章。
• 永远争第一 (2010-04-28 22:47): 想问一下，阿段前辈年轻的时候喜欢什么运动？不可能一开始就打高尔夫吧。感觉您的精气神很不错，可能年轻的时候比较喜欢体育运动吧。，所以想学习一下。
  • 段永平 → 永远争第一 (2010-04-29 01:41): 没什么擅长的体育运动 。
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-04-29 02:18): 足球，篮球也不玩么？那您业余爱好是什么呀？好像围棋下得不错哟。
• jordanmjw (2010-04-27 17:57): 晚上10点的晚餐，可真是不健康呢
• wuzonghai (2010-04-21 22:19): 大哥：富国银行的每股内在价值应是多少？你说你不懂银行业，不会是跟老巴的风吧？
  • 段永平 → wuzonghai (2010-04-21 22:22): 就是跟的
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 23:08): 昨天跟创维的吃饭，说道当时你以个人名义吃进了5%，加上委托fund吃进的快20%了，找他们谈希望有一个董事席位，结果张（黄）坚决不同意，他们怕最后你把他们吞了，一气之下，你在2－3快时基本抛了，结果没等到9－10快的时候，——“江湖传言”？
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 23:12): 还是喜欢那个打球不准出声、偶尔打不好会找球童出气的段，那个睿智却不留情面的段
  • 悲欣交集 → 段永平 (2010-04-21 23:16): 那个说敢为天下后的段不见了，唉，今天的段是明星了，只能从媒体上去找他的“平踪侠影”，只觉得真的离得好远好远。
  • steper → 悲欣交集 (2010-04-21 23:21): 不可能！
  • xlli777 → 悲欣交集 (2010-04-21 23:27): 您这句听起来怎么有点儿像初恋情人对负心汉说的话……
  • 三省 → 悲欣交集 (2010-04-21 23:31): 天下没有不散的宴席，好聚好散，都有自己的生活，况且段总相对来说算是低调的了。
  • 永远争第一 → 悲欣交集 (2010-04-21 23:48): 是不是怕步步高吞了他们，感觉那也不算回事呀
  • 悲欣交集 → 三省 (2010-04-22 00:07): 扯远了吧
  • xlli777 → 悲欣交集 (2010-04-22 00:20): 哈哈哈哈哈哈哈，太有意思了
  • 三省 → 悲欣交集 (2010-04-22 01:09): 呵呵，关键是你说的太搞了。
  • [email protected] → 悲欣交集 (2010-04-22 02:11): 吃了20%能没有席位？呵呵
  • bnfan → 悲欣交集 (2010-04-22 08:51): 段大哥的球童是个老外还是中国人？说不定是下一个啥啥啥呢
  • cunrenatca → 悲欣交集 (2010-04-22 09:25): hoho如果这是真的，打不好找球童出气可有点不厚道，希望现在不会这样了。我相信中国改革开放以来的企业家身上都会有点“老板”脾气，不过该改改了，赶紧“三省吾身”！我很讨厌那种例如在饭馆对服务员忽来呵去的人，无论从事任何行业，都应该得到社会起码的尊重。
  • northlight → 悲欣交集 (2010-04-22 09:29): 权益持有者，无论以何种名义，直接或者间接持有超过5%的话，都必须要披露了。 传言吧？
  • cunrenatca → 段永平 (2010-04-22 09:36): 嘿嘿这就是价值投机
  • 长安 → 段永平 (2010-04-22 09:58): 跟到高手没什么不好。。
  • bnfan → cunrenatca (2010-04-22 10:21): 你相信段大哥会是那种人吗？
  • 科科 → 悲欣交集 (2010-04-22 11:36): 悲欣交集 回复 段永平 昨天跟创维的吃饭，说道当时你以个人名义吃进了5%，加上委托fund吃进的快20%了，找他们谈希望有一个董事席位，结果张（黄）坚决不同意，他们怕最后你把他们吞了，一气之下，你在2－3快时基本抛了，结果没等到9－10快的时候，——“江湖传言”？ 这是真的吗？
  • 科科 → 科科 (2010-04-22 18:31): 段大哥要出来说下这个这个江湖传言
  • dujianping_ok → cunrenatca (2010-04-22 22:10): 我看老段不会那球童出气吧！
  • heimaofuren → xlli777 (2010-04-22 22:49): 呵呵 笑死 真的觉得有些像女人的怨。。怨你八级钳工车间主任段师傅。。
  • 段永平 → 科科 (2010-04-23 00:04): 呵呵，我猜我知道你是谁了 。 这个传言有点离谱。好像我想买个董事做做？有趣 。 创维的事前面我已经说过了，你不信我却去信传言？ 创维的人我只认识老黄一个人，当时还没办法联系到他，不然我们可能真会买20%。我们如果要买20%的话，干嘛要“委托”fund？ 遇事还是要用用自己的脑子啊 。 想起当年有个台湾供应商跟我讲，说有传言说我们在拖欠供应商的款，然后我问他：你的钱按时收到了吗？他说从来没拖过。呵呵，我说，那你怎么会信传言呢？
  • 段永平 → 悲欣交集 (2010-04-23 00:11): 我没什么大变化，只是换了个地方打球而已。
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 00:14): 我怎么听起来像是输家说赢家呢
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 00:37): 哈哈，看来昨天打得挺顺啊~多少杆？
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 00:47): 昨天真打的不好，果岭好难，一堆3推，还有个4推，像个初学者，打了91 .
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 00:55): 刚回来肯定有jet-lag啊，不过您那位朋友还是赌输了啊，他买的是95
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 00:56): 我早就下岗了 。
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 01:22): 呵呵，那总还担当着家里fund manager的职位吧~ 也算是个工作 我觉得您这种生活态度特别好，很多人挣很多了还在外面拼命，而且也不享受工作，压根儿就不快乐。Yahoo的CEO我觉得就是这样的人，记者问Carol Bartz在生活里怎么保持家庭的balance，她回答说Life is not about balance. It's about catching the balls before they fall（大概这样，记不太清）。 这么自我强迫的人作为公司的管理人员可能挺好的，单纯从人的角度讲太没意思了。
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 01:51): 我投资就是为了好玩。 其实我还挺喜欢Carol的，因为她我才觉得美国yahoo也有救了。她说的这话也很对呀，看你站哪里理解。 每个人对生活的理解和所处的阶段不一样，不好乱比较 。
  • 段永平 → cunrenatca (2010-04-23 02:02):
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-04-23 03:54): 我要是投资人，如果公司的负责人是她那样的，当然真能说到做到哈，会很高兴，也会更有信心，相信员工也是如此。
  • 冠希大哥 → bnfan (2010-04-23 09:24): 其实段大哥没有删除“球童”这个帖子，勇气非凡啊！
  • snoopy10126 → 段永平 (2010-04-23 11:50): 回购股票和Carol和公司签的业绩和期权的协议，都证明了管理层的信心。
  • 段永平 → 冠希大哥 (2010-04-23 11:54): 呵呵，我是谁我还不知道？
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 17:37): 嗯，我没有不喜欢她，我觉得她眉宇之间和巴菲特最欣赏的那个Mrs.B挺象的～ Mrs.B http://www.fau.edu/library/images/blumkin.jpg Carol http://blogs.ft.com/techblog/files/2009/01/carol_bartz.JPG
  • xlli777 → xlli777 (2010-04-23 17:39): 不过我肯定不希望自己的妈妈或者奶奶是这两位 太tough了～
  • 科科 → 段永平 (2010-04-23 18:46): 段大哥：我只是看了悲欣交集发的贴子上说的 我信段大哥，不信江湖传言。 以后遇事会用 脑子先想想。 段大哥猜出我是谁了
  • 段永平 → 科科 (2010-04-23 23:23): 我猜的是以前打球输过钱给我的人。
  • heimaofuren → 段永平 (2010-04-24 00:00): 段大哥说的是悲欣交集 这人真像有些女人 的怨呢 不过他说以前的你不见了 。。这个不准确 好像段大哥还是很较真的一个人 人怎末会轻易改变呢 只不过用你自己调侃的话是“掩饰的好”而已 呵呵
  • 段永平 → heimaofuren (2010-04-24 01:08): 他是开玩笑的。我猜我知道他是谁。
  • 科科 → 段永平 (2010-04-24 13:11): 哈哈
  • heimaofuren → 段永平 (2010-04-24 23:55): 这个你好猜的 有的留言就好恐怖的（像是同一个人留言） 麻麻的 说不出故意整蛊你还是。。
• 不输至上 (2010-04-24 10:53): 请问阿段，在你打过的国内高尔夫球场里面，觉得哪几家比较好？
  • 段永平 → 不输至上 (2010-04-24 13:29): 各有特色啊。
• 茶水铺 (2010-04-23 18:39): “我就有机会卖些put和covered call”请教段总或者各位朋友，卖些put和covered call是什么意思？
  • algor → 茶水铺 (2010-04-23 23:46): 可以找本期权的书看看。
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-04-24 01:48): 美股有这些东东，还是不提为好，我以后慢慢也少做了。
• 淮右布衣 (2010-04-22 10:55): 阿段，你好！ 向你请教2个企业经营方面的问题，望赐教，不胜感激。 1、企业的核心竞争力是企业文化，我们现在慢慢也这样认为。但如何让字面上的企业文化落实到所有员工的言行中呢？ 我们想通过以下方式做：1.列出公司的关键行为：可以做、不可以做的，成为员工的行为规范；2.管理者去指点和要求自己的下属，培养员工，成为企业文化的先锋；3.涉及到原则问题不妥协：与公司文化和价值观相违背的人和行为必须给予坚决的处理。 不知以上内容是否妥当？ 不知你那边还有其他的的方式来让企业文化落地。 2、我们这样在行业中的市场占有率还属于others 的公司，目前的战略是做细分市场的利基战略。通过对细分市场做差异化的解决方案来占领市场。要做利基需要对细分市场做了解，不以技术创新为导向，做客户导向，现在就在做客户易用性的事情。我想请教你之前做公司时了解客户需求时的前3种方法是什么？ 是想史玉柱那种直接找客户沟通吗？ 还是找客户一起测试产品。。。
  • 段永平 → 淮右布衣 (2010-04-23 01:36): 1.最重要的是什么不可以做。你可以多看看韦尔奇的书。阿里巴巴在企业文化建立方面的水平也还不错。 2.真正用心的话，总能找到办法。具体的办法很多，变化也很快，比如现在网络可以大大提高效率了。
  • 淮右布衣 → 段永平 (2010-04-23 09:01): 多谢，阿段兄。。
• jinweiming_nanjing (2010-04-23 08:53): 现在中国看电视都是一些什么人？是城市中的老人，还有农民兄弟。所以低价彩电是大有市场的，彩电的高端市场萎缩是必然，电脑取代电视是最近十几年要完成的事情了。
• 段永平 (2010-04-21 20:35): 本月option到期后腾出了一笔钱，今天有机会继续加Yahoo。好久没盘前买股票了。
  • art753 → 段永平 (2010-04-21 20:44): xuqiaogary前几天有找到香港新鸿基证券，可以互联网操作option.
  • cunrenatca → 段永平 (2010-04-21 20:47): 盘前买有什么特别么？
  • 段永平 → cunrenatca (2010-04-21 20:52): 没啥区别，只能5000股一个单一个单地下，手累。
  • xuqiaogary → 段永平 (2010-04-21 20:57): 看来段老师做option做上瘾了。听语气是short了一个put？
  • bnfan → 段永平 (2010-04-21 21:03): option风险很高吧？
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-04-21 21:06): 段总你买那么多，会引起股价上涨吗？这样对你不利哦。
  • 段永平 → bnfan (2010-04-21 21:09): 可以降低风险。
  • bnfan → 段永平 (2010-04-21 21:15): 和国内的权证 warrant 应该是类似的东西吧，如果到期行不了权，便是废止一张了
  • 段永平 → bnfan (2010-04-21 21:17): 所以卖的人就赚钱了。
  • art753 → bnfan (2010-04-21 21:18): 正好相反，option就是把废纸卖给你
  • cunrenatca → 段永平 (2010-04-21 21:18): 那为啥还要盘前买，是时间要赶飞机么hoho？我看到这帮做quant的计算机盘前拉高啊，盘后拉高啊，看着就觉得他们累，您这还5000一个单一个单的手动输入呢。我记得您不是说过买ge的时候很大的单一下也买的到么，所以好奇为啥要盘前买呵呵。
  • bnfan → 段永平 (2010-04-21 21:19): 没啥区别，只能5000股一个单一个单地下，手累。 --------------------------------------------------------------- 股价每时每刻都在波动，买的时候是否也看参考短线指标，好尽量降低成本？
  • bnfan → cunrenatca (2010-04-21 21:21): 啥是盘前买？难道还有盘后买？
  • 段永平 → bnfan (2010-04-21 21:21): 美股有
  • 段永平 → bnfan (2010-04-21 21:22):
  • xlli777 → bnfan (2010-04-21 21:51): 还是别看了吧，我觉得那些个短线指标反过来看也是一样的效度……
  • bnfan → xlli777 (2010-04-21 21:53): 这话似曾相识啊，哈哈
  • bcselling → 段永平 (2010-04-21 22:15): 请问段总：財報─雅虎Q1獲利翻升近2倍 高於分析師預期,不明白为什么还下跌？
  • 段永平 → bcselling (2010-04-21 22:18): 呵呵，反正现在还能买就再买些。
  • xlli777 → bnfan (2010-04-21 22:23): 嘻嘻，剽窃被抓了
  • xlli777 → bcselling (2010-04-21 22:28): 我看一个报导的的意思好像是说收益里有non-recurring的部分，还有就是营业额低于street的预期，所以就跌了。世界真奇妙啊……
  • snoopy10126 → 段永平 (2010-04-21 22:37): 段大哥，能简单讲讲你是怎么做option的吗？以前讲的没有看明白。
  • snoopy10126 → 段永平 (2010-04-21 22:39): 今天早上刚知道美股有盘后交易，没想到还有盘前交易啊。
  • 段永平 → snoopy10126 (2010-04-21 22:40): 我就有机会卖些put和covered call，靠时间赚钱。 不容易看明白，还是不看的好。实践证明我的做法就是让自己忙活些，往往还少赚，但安全度提高了。
  • bcselling → xlli777 (2010-04-21 23:06): 美国人反应好大，感觉很情绪化。强烈的爱憎分明。
  • xlli777 → bcselling (2010-04-21 23:31): 呵呵，不知道有没有人研究民族性格和当地股市的联系，要是显著的话，意大利的股票应该和A股挺像的
  • 永远争第一 → xlli777 (2010-04-21 23:49): 不是荷兰？
  • xlli777 → 永远争第一 (2010-04-21 23:57): 我随便开开玩笑的~据说意大利人和咱们中国人最像, 爱热闹爱插队爱一拥而上, 呵呵.
  • 泛舟池 → xlli777 (2010-04-22 05:22): 同感，欧洲转一圈发现意大利和中国最接近，包括市容:)
  • cunrenatca → xlli777 (2010-04-22 09:38): 有的，日本也很典型
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 02:39): 长期来讲是没有关系的。
  • 段永平 → xlli777 (2010-04-23 02:39): 看来你对价值还不太相信啊
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-04-23 03:48): 我有一个问题，如果华尔街都价值投资了，那岂不是很多金融机构要倒闭，所以投机存在也是必要的，不知道我这么说对不对，这样会把一些很有才华的人转移到实业上去，岂不更能解放生产力发展生产力
  • 段永平 → 永远争第一 (2010-04-23 04:27): 我也这么想来着 。
  • xlli777 → 段永平 (2010-04-23 07:44): 开个玩笑而已啦~我是那种一分钟就接受价值理念并且一拍大腿觉得“这个靠谱!”的信众~而且我小时候学政治讲“价格围绕价值上下波动”的时候就想过这个东西应用在买卖股票上不是挺好的嘛!不过那时候以为世界不可能那么简单,就没深想, 后来看到巴菲特“股票即公司”的说法应该算是正中下怀~竟然还真就这么简单~
• xiaobawanghan (2010-04-22 20:50): 段老师有个问题可以请教您一下.你是怎么估算一只股票的价值的呢？
  • 八步登天 → xiaobawanghan (2010-04-22 21:14): 段大哥以前分析过,目前的净值及以后的收益折现之和.
  • xiaobawanghan → 八步登天 (2010-04-22 21:33): 有没有更详细的呢.
  • 星星看雨 → 八步登天 (2010-04-22 22:36): 哦，没看到段总以前的分析，不是只是算未来的收益折现之和吗（《巴菲特给股东的信》里说）？再加上目前的净值会不会高估了
  • 永远争第一 → 星星看雨 (2010-04-23 04:09): 我觉着加上净值也没什么，只要远远高于价格就可以买，这不算什么问题吧
• 悲欣交集 (2010-04-21 22:05): 说点正题，关于投资，我对段总的理解是：1、高度的平常心；2、对不了解的或不熟的不碰，除非先去搞懂他；3、不要当职业；4、绝不做自己能力之外的事；
  • bnfan → 悲欣交集 (2010-04-21 22:09): 都很难做到。
  • xlli777 → bnfan (2010-04-21 22:12): 第3条容易一点……
  • 高山流水 → 悲欣交集 (2010-04-21 22:32): 简单不容易啊
  • 永远争第一 → xlli777 (2010-04-21 23:53): 那就属于业余爱好喽
  • roger → 悲欣交集 (2010-04-22 18:19): 总结的很好，都好理解，知易行难。第三条不要当职业相对不好理解，为什么不要当职业？感觉一般人当职业的话，就想每年从里面挣钱，这样就想去操作，而不是根据自己的原则像1，2，4条去操作，容易犯错误，是不是这意思？
  • 科科 → 悲欣交集 (2010-04-22 18:24): 除了第3点之外全是巴菲特的呀。是不是说段大哥是业余的巴菲特。
  • 科科 → 科科 (2010-04-22 18:26): 高度的平常心也就是巴菲特的冷静理性。血液里流的是冰块。
  • 段永平 → roger (2010-04-23 01:20): 呵呵，不当职业的意思是：除非你是Tiger Woods这种水平的球手，不然当职业高尔夫球手太辛苦。这句话的潜在意思是，如果一个人还不是很了解投资的话，最好不要去做职业投资人 。
• 小k (2010-04-22 22:22): 有个问题想请教段总和各位网友，刚发现高盛每股收益21.77，pe只有7倍，pb只有1倍多，犯不着这么便宜吧，这算不算严重低估。比起现在A股的银行股还有吸引力。
  • 八步登天 → 小k (2010-04-22 22:39): 嘿嘿，国外的金融类公司MS pb都很低，低于1的不少见。只能说我们A股太高估了。不过没办法，A股银行类很少有ST的，更别说game over。
  • 段永平 → 小k (2010-04-23 01:12): pe是历史数据。如果你能认为高盛未来的盈利能力不会下降的话，这个价钱就很有吸引力了。只有真正懂他们公司的人才可以有结论，不还没空了解高盛呢。
• 红星照我去战斗 (2010-04-22 11:46): 大家看看赣粤告诉怎么样，09年每股收益5毛3，预计10年每股收益能到6毛，每股净资产3块7毛。就是不知道现在修的高铁和地方政府修的大量高速公路对它的影响怎么样？
  • liulog80 → 红星照我去战斗 (2010-04-22 12:54): 赣粤我看过，很浅显的。 不过为了交流，就说出来，未必准确。 高速路的收益比较稳定，市盈率也比较稳。 在显而易见的将来，汽车保有量肯定是增加的。 他有2个不好的地方： 1、太稳了，不可能快速增长，修路的地方是有限的。 2、投入大，初期投入大，后期也要不断的修修补补。 还要注意的是，有些高速公司是有政府补贴的，没有补贴， 财报数字就会很难看。 这个和港口一样， 傻瓜也能经营好的公司，因为在同一个地域，几乎是垄断的。 火车飞机那是另一种交通模式
  • 红星照我去战斗 → liulog80 (2010-04-22 13:08): 谢谢你的见解。 去年的财报显示政府补贴两亿多，占利润总额的13%，另外就是所得税低，带了个高科技企业的帽子15%。
  • liulog80 → 红星照我去战斗 (2010-04-22 18:23): 那么我建议你去掉这个补贴，并按照33%所得税计算一下每股收益。 考虑最坏的情况下，他是什么素质的公司。 希望段大哥也出来说说看法。 关于赣粤高速。
  • king → liulog80 (2010-04-22 20:03): 我也买过，赣粤还去搞了房地产，又要搞核能，我就把它卖了
  • 八步登天 → liulog80 (2010-04-22 21:34): 段总对国内A股不熟悉的，特别是这种高速股，更没熟悉的可能
  • 红星照我去战斗 → king (2010-04-22 22:48): 地方国企就这样，现金流比较充分，就拿去多元化投资了。
  • 地 → liulog80 (2010-04-22 23:35): 赣粤高速, 现在又修了一条从广州直接到武汉的高速, 原经江西到武汉的车会改道, 赣粤高速的收入的增长就可想而知了.
• lei-w-g (2010-04-22 11:51): 段总，你好！我在学习价值投资的书时，有些大道理，我觉得都好理解，但有些具体的名词或细节时就不好懂了，这对于我及一些初学者进行价值投资分析时就是很大障碍了，我以后会把这方面的东西慢慢摘录下来，供大家交流，也请您能多多指点，先谢了！ 比如：“可口可乐公司在1980-1987年，每1美元留存收益产生了4.66美元的市场价值，这也正是巴菲特于1988年购入可口可乐股票的判断标准之一”，其中的留存收益、产生了市场价值怎么理解？
  • 八步登天 → lei-w-g (2010-04-22 22:09): 这个指1美元未分配收益，投入再生产，产生了4.66美元的收益。
• 一瓢 (2010-04-22 17:32): 听说火山灰要到中国啦。世界真的是平的！！！
• 小心点耍 (2010-04-22 16:30): 预祝段总有个好状态
• bigfigure (2010-04-22 13:19): 这几天A股股指期货套利活动汹涌，各位怎么看？
• 狮子 (2010-04-22 08:33): 平安是福，问候段总
• xinbafeimeng (2010-04-22 08:24): 看了一下回复都是关于投资的，段总讲的去欧洲的感受都没有人问候下，欧洲？我也很想去的撒！上学的时候，老师从英国留学时拍了很多欧洲各国的照片，印象深刻，向往..........，好像最近火山灰，段总是不是不幸碰上了.....说来听听.....
• wuzonghai (2010-04-21 22:37): 哥：当持有的股票涨到内在价值时，还没有找到更好的投资目标，是卖出呢还是继续持有？
  • 永远争第一 → wuzonghai (2010-04-21 23:51): 持有呀，我记着巴菲特就是这个意思，还有好的企业能继续成长，内在价值会不断提高哈
• raulzhuo (2010-04-21 21:44): 如果国内A股有大家看好的地产公司，现在应该可以出手了。
  • ustcer → raulzhuo (2010-04-21 22:33): 是的，万科/金地都可以下手了，不然商业地产的金融街也没有问题。
• 一万颗星星 (2010-04-21 22:29): 有机会和段先生学东西了哦！
• yinhoupeng (2010-04-21 22:11): 段大哥，你们是否有欧洲市场的证券帐户？假如没有的话，是否会开办？呵呵
  • 段永平 → yinhoupeng (2010-04-21 22:22): 没有，不会。
• 悲欣交集 (2010-04-21 22:06): 最难的是第一点
• 冠希大哥 (2010-04-21 20:43): 我最远就去过广州 有机会我也带我爸去外国看看
• 叶子 (2010-04-21 20:33): 呵呵，我还猜想段总可能要往东走，跑到俄罗斯，或者干脆跑回国内了，才能起飞呢
• 余祥平 (2010-04-21 20:19): 顺其自然就好！
• cbhappy (2010-04-21 20:14): 很难讲，说不定晕晕乎乎打个老鹰球出来也说不定！
• 茶水铺 (2010-04-21 20:06): 段总打球应该不错。
• itsyeah (2010-04-21 20:05): 这次火山灰的影响看来好大啊。
• 高山流水 (2010-04-21 20:03): 今天终于赶了早，站到前面了。
• 高山流水 (2010-04-21 20:02): 1200公里 不容易，差不多有半个中国的路程了，段总辛苦了 。
• bnfan (2010-04-21 19:56): 潇洒走一回啊
• [email protected] (2010-04-21 19:51): 呵呵，今天站了个好位置，好欣赏段总的人生态度的。