538-Omaha

Omaha

发表于： 2010-05-04 13:29:25

其实昨天就从Omaha回来了，不过一回家就看到定的iPad已经寄到，自然要忙活一会，博客的事就
。。。

关于股东大会上讲的东西，相信关心的人都已经从各种媒体上看到了，我不想在此重复
。

说一些和投资没那么直接相关的事：

1. 一个4万人的会，有人早上两三点就在那儿排队了，就为了占个好位置。

我们6点45分到门口，然后从门口走到队伍的尽头居然花了10多分钟
。

整个过程中没见到人插队。

7点30分左右开始进场，听早到的朋友讲，里面也没见过有跑着抢好位置的现象。

听说前几天世博会的秩序也很好
。

2. 我简单地注意了一下到场的人，有几个东西也许有点意思：

a。老人还是非常多，但好像今年比例比前年（去年我没去）下降了一点；

b。亚洲人比例在继续上升，估计已经超过5%了，主要是中国人和印度人为主；

c。基本见不到黑人，和前年一样；前年我曾经专门在会场里数了数我能找到的黑人，大概花了近20分钟，只见到

6个黑人。（这里只是描述一个现象，没有别的意思。)

d。到场的人似乎看起来都挺开心的样子
（有点太主观的感觉）；

e。大部分男的都是正装或半正装，我自己却是休闲装
。(第二天我也是正装
）

不知道也去了的博友有没有补充的

3.股东大会每年最吸引人的可能是8：30分开始放的电影，因为只有这个时候场里的人是最满的；

4.80岁的 巴菲特和86岁的芒格在会上一讲（包括回答问题）就是近6个小时，好像身体好的很。第二天上午我见

到他们时，依然觉得他们很精神，一点也没看出疲惫的样子。

我突然觉得价值投资可能是个可以让人长寿的好办法
。

5号去听芒格讲
，以前还没去过呢。

顺便说下，《
穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录
》这本书不错，李路的序言写的也很好，我翻了一下，觉得自己该好好看看。

评论

• putong001 (2010-05-04 21:04): 芒格说中国经济要想更好的发展，首先要解决几个问题，其中一个就是腐败的问题。稍微了解了一些美国行政透明度、行政效率和企业在市场竞争中的游戏规则，如果中国要想有更公平的规则和更高的经济效率，必须触及更深层次的改革。 在权贵资本主义体制下，利益和权力高度捆绑在一起。权力被过多地集中，掌握权力的人就成了最大的受惠者。出身好的功勋贵族们和出身未必好的官僚们，由于掌握权力，也就掌握了各种利益。权贵阶层们利用国家机器不断为自己聚敛财富。对权贵阶层来说，他们的主要利益来自于他们的权力，而不是来自于他们的俸禄和朝廷的赏赐，这样他们就完全没有了勤政和廉政的动力，他们在私利上无休无止地争权夺利，在公务上无所作为装聋作哑。他们的心不在勤政，而在如何转移财产，让妻儿子女移民上。
  • putong001 → putong001 (2010-05-04 21:19): 人类的历史说明，要实现社会稳定和可持续的发展，或收入差距较小，或者社会各阶层之间的收入流动性大. 中国现在已经不缺少富人阶层了，但是以专业技术人才、认识分子为主的中产阶层却太少。很多暴发户更不懂得尊重技术，尊重知识。这样的社会确实难以形成良性循环。
  • putong001 → putong001 (2010-05-04 21:20): 段总在国外支持了那么多优秀的中国留学生，应该也覆盖了金融、法律、政治、工商、艺术、高新技术的人才吧。 在您所了解的范围内，他们回国工作，服务社会的愿望强吗？我个人感觉应该都想获得美国的居留权吧。 国内的体制和大洋彼岸相差太远，僵化、保守、官本位思想严重。现代社会的服务型政府观念根本没有在他们的脑中生根。 扯远了……
  • putong001 → putong001 (2010-05-04 21:22): 无论是政治,经济,文化,教育，应当有这种渠道，让草根有机会进入上层社会，甚至成为领袖人物。但也只有在IT世界里，中国的草根如马云、马化腾、丁磊真正实现了他们的这种愿望．
  • 段永平 → putong001 (2010-05-05 06:58):
  • 段永平 → putong001 (2010-05-05 07:00): 我们从来不要求，所以也不问。想回来的早晚会回来的，不会来一样可以给中国做贡献。
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-05 08:29): 想回来的早晚会回来的，不会来一样可以给中国做贡献。 不回来一样可以促进交流和合作，贸易往来，段总看得比较透啊。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 09:00): 去留肝胆两昆仑啊
  • 高山流水 → 段永平 (2010-05-05 21:57): 回来更好，不回来也会把中国的一些元素带给身边的人，促进中外交流，增加交流才能促进共信。 段总对事物本质的理解非常深，非常人所能及。
  • putong001 → 段永平 (2010-08-29 13:07): 如果有很多学法律专业的留学生回到国内的各个政府单位做公务员，那提升政务效率和提供更多公平吧。
• bigfigure (2010-05-04 14:02): 价格太高了，我见过的国内最贵的书，不符合国情呀。
  • 段永平 → bigfigure (2010-05-04 14:34): 我要能写出这么一本书，我就卖999一本，肯花这种钱的人才更有悟性。
  • 地 → 段永平 (2010-05-04 14:42): 惭愧，还没有看到这样的书，去找一找。 段老师要是写了这么一本书，就算再贵，也要请一本来学习。
  • 段永平 → 地 (2010-05-04 14:58):
  • 地 → 段永平 (2010-05-04 15:04): 刚才打电话到书店，没有货，网上查了一下，还缺现货，
  • 段永平 → 地 (2010-05-04 15:06): 可能是太贵了，所以缺货 估计盗版的要出来的
  • 地 → 段永平 (2010-05-04 15:18): 网上有这样的： 穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录(Poor Charlie's Almanack:The Wit and Wisdom of Charles T. Munger) 译者:李继宏 编者:彼得·考夫曼 插图作者:埃德·威克斯勒 318.40元，缺货
  • 长安 → 段永平 (2010-05-04 15:20): 照段老师的思路，还可加上一条件：一次最少要购买十本。。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-04 15:22): 我要能写出这么一本书，我就卖999一本，肯花这种钱的人才更有悟性。 ---照段老师的思路，还可加上一条件：一次最少要购买十本。。
  • Patrick → 段永平 (2010-05-04 15:53): 说实话，我买这些书是不看价格的，我只看书有没有损坏，我买书把书当传家宝一样对待。
  • algor → Patrick (2010-05-04 16:14): 同意，对自己有启发的好书，基本都属于价格（书价＋时间成本）远低于价值的好投资。但是一本烂书，却属于价格（书价+时间成本）远大于价值（是0或复数）的烂投资。我觉得成本主要是时间成本，书价在成本中占比很低，不属于重点关注对象。
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-04 16:38): 我记得李阳好象说过这样的话：只要盗版英语书没有错误，我也不追究责任，那能够让更多的人学好英语。大概意思是这样。如果您真的出了价值投资方面的教材，您对盗版怎么看？
  • Patrick → algor (2010-05-04 16:47): 呵呵。谢谢你的同意。
  • 茶水铺 → bigfigure (2010-05-04 17:27): 王石说国内的书算便宜了，几十块的算是低估吧。
  • 茶水铺 → 余祥平 (2010-05-04 17:29): 灾国内没有盗版的书证明商业价值不大，连盗版商都看不上。
  • shenzhenmonkey → 段永平 (2010-05-04 17:49): 段总要是出要关于价值投资方面的书，我订十本。
  • 余祥平 → 茶水铺 (2010-05-04 18:16): 呵呵，我也不是支持盗版，不过我发觉有些大师的境界（让更多的人学会英语，不管盗版还是正版）非常高，非同一般，这是让我感到震惊的，这样，我会更加义无返顾地买正版支持他，支持他出更多的东西。
  • 创造命运 → 段永平 (2010-05-04 18:47): 我突然觉得价值投资可能是个可以让人长寿的好办法。
  • 红星照我去战斗 → 余祥平 (2010-05-04 20:29): 这本书全部的收益都是用于慈善事业的。查理将版税的一半捐给了培养出王传福这样的未来领袖人物的大学，以感激这样的学校对世界的贡献，而另一半则捐赠给他一直资助的一所大学。包括译者在内所有人都没有一分收益。
  • 红星照我去战斗 → 地 (2010-05-04 20:33): 等等吧，作者也说了398元精装版基本是送人版。一些企业或者基金定制的。尤其是作为礼物定制的。 马上要出40元的平装本了。
  • 余祥平 → 红星照我去战斗 (2010-05-04 22:20): 哦，是这样，那有钱了是可以买来看看，反正跟捐款是一样的。
  • 阿金爱跑 → 段永平 (2010-05-04 22:31): 不会是芒格收的版权贵吧？定价是个学问啊
  • 茶水铺 → 余祥平 (2010-05-04 22:44): 是的。
  • 段永平 → 长安 (2010-05-05 06:14):
  • 段永平 → 长安 (2010-05-05 06:17): 最关键的是我知道我肯定不会写书 。
  • 段永平 → algor (2010-05-05 06:29):
  • 段永平 → 余祥平 (2010-05-05 06:43): 1.我不会出书，至少我现在这么认为。 2.盗版是个道德问题，长远来讲我们所有人付出的代价远远大于我们从中得到的那点眼前好处。我现在坚决反对盗版！
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-05 06:46): 恩。几十块美金的书在美国很正常，不知道为什么人们认为翻译过来以后就应该买到几十块人民币。
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-05 06:47): 呵呵，曲高和寡。
  • 段永平 → shenzhenmonkey (2010-05-05 06:48): 已经有这么多好书了，我干嘛要添乱
  • 段永平 → 余祥平 (2010-05-05 06:52):
  • 科科 → 段永平 (2010-05-05 07:08): 段大哥：美国的书比中国贵说明知识在美国比在中国更值钱。
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-05 08:13): 还有很多好的书，因为版税谈不拢所以在大陆没有出版。人除了追求物质上的富有，还应该是精神上的富有，衬着国内书的低估，多读点自己喜欢的没带有功利性的书。把《消失的地平线》和《普罗旺斯的一年》收入囊中。
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-05 08:18): 有道理。我有次去新华书店问服务员有没有《寻找伟大的企业》这本书，她说这种书不好卖，所以没有，书架上大部分都是技术分析的书，甚至出现秒杀的书（超短线）。
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-05 08:21): 段总看得比较远，人应该遵守规则，要有一种契约精神。
  • 伟哥 → 段永平 (2010-05-05 08:24): 盗版最厉害，害的大家都不敢出书。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 09:07): 我想到冯小刚电影的台词：“你们的VCD(威塞地)有没有超强纠错功能啊？” “我们爱岛VCD向来都是以超强纠错著称的！” “超强纠错就是超强盗版，正版VCD不用纠错！”
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 09:12): 在美国的时候我和朋友看书不舍得买，都去图书馆借，借来的书更加珍惜，不赶紧看完就要还了，而且少买书也算是为环保做贡献，低碳生活~ 所以书还是贵点儿好。
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 09:30): 纠错和盗版其实本无关系。比如，纠错中最有用的就是可以让被划伤的碟还可以看。中国人的碟传看率高，常有被划伤和磨损的情况，所以这个功能在中国很有用。日本人的机器放不了的原因是他们本土这个问题很少见，所以在开始设计时没考虑到，所以他们的机器在中国就不好卖。估计现在他们的纠错能力应该也不差了。
  • 糊涂是福 → 段永平 (2010-05-05 10:11): 我家用的音响是步步高的，效果不错。我女儿喜欢拿碟片当玩具，划痕较多，照样能放，赞一个，呵呵。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 10:17): 哦，原来如此～ 那冯小刚对于纠错给了一个误导～ 其实我发现一个细节，《大腕》里面演胡志标的那个演员就是给你们步步高做广告的许晓力……不会是您派过去演的吧？
  • perennials → 段永平 (2010-05-05 10:21): 其实不少人都很期待你来添乱。 你的博客越来越好看、娱乐性越来越强了。尤其是各种表情满天飞，很funny. 赞一下让我哈哈大笑的两句话： 听说前几天世博会的秩序也很好 。 我突然觉得价值投资可能是个可以让人长寿的好办法 。
  • 思考爱好者 → 段永平 (2010-05-05 11:38): 稍微对阿段提出不同的看法，我个人认为需要分阶段看这个问题： 在中国的现实经济条件下，知识的普及需要盗版和低版税的支持。 如果没有中关村的盗版软件，我想很难有众多的软件公司的崛起。包括现在已经做大做强的众多公司。 如果没有盗版书籍，中国的知识普及速度和质量不会这么高，不会有这么大量的求学若渴的高素质，低成本人才涌现。也不会有他们的学习能力和求知欲望的用武之地。 当然未来需要逐步过渡到正常化。 浅见欢迎板砖。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 15:07): 最关键的是我知道我肯定不会写书 。 ---那就太可惜了 现在的名作家都是纸上谈兵多 经得起长时间实践考验的理论才值得发扬光大。。
  • liuyu_share → 段永平 (2010-05-05 15:45):
  • 段永平 → 长安 (2010-05-05 15:53): 如果不看老巴的书，我的书有什么用？ 如果看老巴的书，我的书又有什么用？
  • cunrenatca → 段永平 (2010-05-05 15:53): 国情现状不一样消费结构不一样，不要在美国住的时间长了就习惯成自然的把美国的标准作为衡量其他的标准。
  • cunrenatca → 段永平 (2010-05-05 15:56): 那穷孩子嘞？那您捐钱给教育岂不白捐了，除非能去您捐的图书馆白看您的999呵呵。我认为人或人的悟性不应该用价钱来卡一道。不大明白为啥您有这种想法。
  • jordanmjw → 余祥平 (2010-05-05 15:58): 其实根本原因是打击盗版成本太高，所以他乐得送个人情了，同时也可打击竞争对手。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 16:09): 巴老的书当然值得一看再看 ，但您的书也许会更符合中国国情。。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 16:19): 这个世界什么都在进化。。社会在进化、思想在进化、市场在进化。。。所以，价值投资理论也应该会进化的。。
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 16:21):
  • 段永平 → 思考爱好者 (2010-05-05 16:24): 这可能也是我们不会有世界级软件公司的原因 。 关键看你用多长的时间去衡量这事儿了。
  • 段永平 → 长安 (2010-05-05 16:29):
  • 段永平 → 长安 (2010-05-05 16:30): 符合中国国情的书怎么敢写
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 16:36): 就谈投资，不提政治。。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 16:39): 在这里写点东西就挺好，也不一定非出书不可。。
  • 长安 → 段永平 (2010-05-05 16:42): 所谓书的东西，在网络时代，已经进化成博客了。。
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-05 16:52): 对，现在起，我也坚决反对盗版！
  • jordanmjw → 地 (2010-05-05 16:57): “请”啊，把老段当神供起来呀，不必搞成这样子。。。
  • jordanmjw → algor (2010-05-05 16:59): 是这个理。好书无价。
  • jordanmjw → 茶水铺 (2010-05-05 17:00): 商业价值和内在价值两码事啊，流行的书商业价值大，不过几年后可能就进垃圾堆了。
  • jordanmjw → shenzhenmonkey (2010-05-05 17:00): 订那么多干嘛呀，不是浪费钱嘛。
  • jordanmjw → 创造命运 (2010-05-05 17:02): 这两者有相通的地方，但没什么因果，或者这两者都是那个人内在的某种东西的表现形式而已。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:04): 恩。几十块美金的书在美国很正常，不知道为什么人们认为翻译过来以后就应该买到几十块人民币。 这可能跟国内书籍的价格行情有关系吧。或者货币的购买力并不跟汇率一致。
  • jordanmjw → 思考爱好者 (2010-05-05 17:08): 盗版现象是个经济现象，或者说成本决定的事情，在某个经济展阶段，没法避免的。
  • jordanmjw → 长安 (2010-05-05 17:09): 价值投资这个领域，书已经足够了，还能写出什么新东西来？顶多是换个表达方式，增添些新例子而已。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:11): 符合中国国情的书怎么敢写 哈哈，这句太搞笑了。含义丰富
  • 循序渐进 → 段永平 (2010-05-05 17:12): 如果不看老巴的书，我的书有什么用？ 如果看老巴的书，我的书又有什么用？ 精辟
  • 长安 → jordanmjw (2010-05-05 17:19):
  • 地 → jordanmjw (2010-05-05 17:40): 呵呵，惭愧，您指点得对 。 不过，我说‘请’，‘请’是对书的恭敬，对作书人的尊重啊， 有些书，是没有办法用价值来量的。越尊重越得其益，故以‘请’来尊重。 若看到‘请’字不舒服，惭愧本人不善巧 ，后不再说了。
  • 地 → jordanmjw (2010-05-05 17:41):
  • jordanmjw → 地 (2010-05-05 17:41): 哈哈，别介意。
  • 段永平 → jordanmjw (2010-05-05 17:41):
  • 段永平 → jordanmjw (2010-05-05 17:42):
  • 段永平 → perennials (2010-05-05 18:03): 我觉得价值投资能长寿是真实想法来着，不是joke
  • 畅歌 → 段永平 (2010-05-05 18:04): 段总出书把老巴的书，老巴的投资战例作深入浅出的阐释 我们这些平庸之辈就能取得长足的进步啦
  • 段永平 → 糊涂是福 (2010-05-05 18:05):
  • heimaofuren → 段永平 (2010-05-05 20:02): 子孙若如我 留钱做什麽 贤而多财 则损气志 子孙不如我 留钱做什麽 愚而多财 益增其过 段大哥盗版 打击盗版
  • 地 → jordanmjw (2010-05-05 21:33):
  • 高山流水 → 长安 (2010-05-05 21:51): 价值投资理论一直没有变，巴老说的。
  • 余祥平 → jordanmjw (2010-05-05 21:56):
  • 长安 → 高山流水 (2010-05-05 22:00): 但他的行为好像变了一些。。
  • 高山流水 → 长安 (2010-05-05 22:29): 呵呵，核心不变，招式多变。
  • 茶水铺 → jordanmjw (2010-05-06 08:54): 有点确实是。
  • 段永平 → heimaofuren (2010-05-06 15:40):
  • 朴素 → 循序渐进 (2010-05-08 21:20): 这个与“价值投资者不需要我建议是一样的”
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-29 15:45): 对中国人来讲，您的书肯定比老巴的书更能把价值投资讲清楚。我记得“未来现金流量折现”这个问题，两年来我从老巴那里都没能弄懂，但您讲了后，一下子就弄懂了。
  • 段永平 → 余祥平 (2010-05-30 05:23):
  • 段永平 → 余祥平 (2010-05-30 05:24): 这个该财务讲，巴菲特以为大家都知道 。
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-30 08:32): 嗯，只怪自己不懂财务专业术语。
  • xlli777 → 余祥平 (2010-05-30 10:15): 不是有维基百科么
  • 余祥平 → xlli777 (2010-05-30 10:27): 哦，我还是１５岁读的师范类中专，在学校没学财务，后来买了几本浅显的财务书也没看下去，说来害羞。
  • xlli777 → 余祥平 (2010-05-30 10:32): 我也觉得看这些书不容易看进去，尤其是如果书写得没趣味的话。所以我觉得看网上的百科还容易学一点儿~
  • 余祥平 → xlli777 (2010-05-30 10:41): 我现在开始有兴趣看年报了，前天买了本《财报就像一本故事书》，正在看，好像没有抵触感了，应该能把大部分概念弄懂。
  • 余祥平 → xlli777 (2010-05-30 10:42): 谢谢你推荐维基百科。
  • xlli777 → 余祥平 (2010-05-30 10:44): 不客气~ 全世界最受欢迎的非赢利网站~
  • 余祥平 → xlli777 (2010-05-30 10:45): 哦，那我现在去把它收藏再说，哈哈，免得以后忘记了。
• art753 (2010-05-05 10:23): 1990年5月4号BRKA股价US$6975, 2010年5月4号US$114800, 20年增长15.5倍，年复利15.0%. 1990年12月31号BRK股东权益16.6亿美元，19年增长17.3倍，年复合增长16.5%. 同期标普增长2.27倍（年均复合增长6.1%)。 1.BRK的增长率比标普约等于2.5, 其多年的杠杆也是2.2-2.5(即负债率55%-60%） 2.按6.1%贬值率，16.6亿美元等于今天的名义54亿美元，巴老约占40%（谁能查到准确数据？）的BRK,即巴老50岁时约等于现在的名义资产20亿（市值约40亿）。 我估段老师的资产约20亿弱。 段老师才49岁，属于成熟青年，是否跑赢巴老就是PK今年啦。 段老师加油
  • 思行 → art753 (2010-05-05 11:38): 我猜段先生投资上肯定不会和谁PK，段先生和自个PK。
  • art753 → 思行 (2010-05-05 12:36): 是这个意思，是段老师50岁PK49岁，和80的人PK干啥
  • 段永平 → art753 (2010-05-05 16:22): 呵呵，谋事在人，成事在天啊 有PK的想法对投资可不是什么好事 。 其实我不太清楚我自己的身价（好像光网易我就赚了有20亿rmb了 ），钱够用就行了，多出来的都是责任和乐趣，千万别成了负担。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:24): 这感觉有点象天龙八部里少林寺那位扫地僧。 也有点老子说的，不争，故天下莫能与之争。
  • 段永平 → jordanmjw (2010-05-05 17:39): 呵呵，那个扫地僧可是高手啊
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:42): 是啊，他不追求武功，却是武功第一。
  • m13888390298 → 段永平 (2010-05-05 23:51):
  • 余祥平 → jordanmjw (2010-05-29 16:05): 说得非常好！
• xlli777 (2010-05-20 11:44): youtube上看到老巴的保镖，好威武～ 不知道是不是上次客气地让学长离开的那位先生。
  • xlli777 → xlli777 (2010-05-20 11:45): E youtube.com/watch?v=NV2Q3yNKIQE
• wusheng0053 (2010-05-05 13:08): 巴菲特把投资说得很简单，而芒格却说投资需要很多知识，把投资说得很深奥。听他说看的书有一吨重。段大哥您怎么样认为呢？
  • 段永平 → wusheng0053 (2010-05-05 16:04): 他们说的都很对，角度不同 我有时也这么说：投资很简单，不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行 。 投资简单但不容易！
  • liuyu_share → 段永平 (2010-05-05 16:16):
  • 老鬼 → 段永平 (2010-05-13 14:50): 深刻！投资简单但不容易~~~~
• 伟哥 (2010-05-05 01:30): 巴菲特80高龄，看上去很年轻。搞水稻杂交袁隆平，搞冰糖橙的储时健都是越活越精神， 。他们活着是为了看到自己的成果实现，我也搞了个理想，看看能不能使我长寿 ，这个理想就是中国平安成为中国第一高价股 ，这就算是我的梦想吧。
  • 段永平 → 伟哥 (2010-05-05 06:13):
  • 长安 → 伟哥 (2010-05-05 15:38): 中国平安能否成为中国第一高价股不是一般股东能影响到的。。
  • jordanmjw → 伟哥 (2010-05-05 17:30): 原来马董事长驾到。。。
  • heimaofuren → jordanmjw (2010-05-05 20:40): 笑死人山寨马董事长 这个网友的理想有点雷人耶 都说 仁者多寿耶
  • 高山流水 → heimaofuren (2010-05-05 21:35):
  • jordanmjw → heimaofuren (2010-05-05 21:37): 开开玩笑了。 老马比较看重市值，平安在保险方面确实挺厉害，能搞钱，不过投资方面可能要逊色些。也许吃过大亏以后能有所改变？
  • 高山流水 → 段永平 (2010-05-05 21:41): 平安的报表看不懂； 平安的赢利模式看不懂； 不知道美国的保险公司是不是招一大堆业务员，向亲戚朋友死缠乱打推保险。业务员向割韭菜一样，一批一批换。这样做本分吗？
  • heimaofuren → jordanmjw (2010-05-05 21:47): 我对中国的保险大多不懂 有的保险是分红的储蓄型的 其他的我一概不想了解 说来惭愧我一个保险也没投 我觉得还是股市很好玩有兴趣
  • 伟哥 → 高山流水 (2010-05-10 23:51): 谎言一千个人说就是真理
• ivan3641 (2010-05-05 15:12): 继续冒昧打扰段总，不知是否看到之前的留言？如果方便是否能回复消息至之前提到的邮箱duyiwen@rthk.org.hk
  • 段永平 → ivan3641 (2010-05-05 15:52):
  • xlli777 → ivan3641 (2010-05-05 20:48): 咦？香港电台的邮箱哦，做采访吗？
  • ivan3641 → xlli777 (2010-05-10 09:50): yep,trying..
• 茶水铺 (2010-05-08 17:07): 段总，你觉得比尔及梅林达－盖茨基金会的投资水平怎么样？是谁负责投资这一块的？难道是巴菲特
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-09 09:51): 应该不是巴菲特。我没有了解过，好像不是很好。
• 茶水铺 (2010-05-08 11:14): YAHOO我刚会用电脑的时候经常用它，后来改版了就不好用了，再后来它直接在HAO123这个桌面网址消失之后再不用过她了，搜索经常用百度，看网页经常用网易。
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-08 12:28): yahoo中国？
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-08 14:57): 是的。
  • 茶水铺 → 段永平 (2010-05-08 22:36): 百度买下HAO123这个页面网址从战略上很值啊，花了好像两千万，毕竟这个很多人用，页面简洁、没有什么太多广告，老少皆宜，习惯了就会一直用下来。如果yahoo提前买下来，业务展开似乎容易很多。
• xlli777 (2010-05-04 23:04): 今天Esquire杂志专访了Yahoo的CEO Carol Bartz，挺有意思的哦~ 有兴趣的朋友可以去看看： http://xlli777.blog.163.com/blog/static/13856777120104411158120/
  • 循序渐进 → xlli777 (2010-05-05 11:46): 你英文行，翻译成中文，大家学习、学习
  • algor → 循序渐进 (2010-05-05 12:00): 网上已经有中文版的了，挺有意思的。 http://tech.qq.com/a/20100504/000440.htm
  • art753 → xlli777 (2010-05-05 13:34): 真看不出来Yahoo还有啥创造力，营销管理费和R&D占营收比例不低，P/E还这么高，有点替段老师担心。
  • xlli777 → art753 (2010-05-05 13:54): 今天在图书馆看了一本98年出的关于Carol Bartz的书，感觉她的思路很清晰，企业毕竟都是人做出来的，我觉得Esquire这篇文章里Carol举的苹果例子还挺好的，苹果前几年也是没啥创造力。
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 15:59): Carol是我最后下决心买yahoo的原因之一，至少觉得她有机会不把yahoo继续往深渊里带。投资就是这样，很难找到一个完美的目标。
  • 段永平 → art753 (2010-05-05 16:00): 呵呵，谢谢啊
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 17:23): 真希望有个时光机可以看到3年后的Yahoo是不是真像Carol说的那样“大不一样”了。其实我自己就挺喜欢用Yahoo Finance的，觉得至少这个比Google的好用。另外香港人都挺认雅虎的。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:27): 看了对她的访谈，也有同感，很大可能会起死回生，步入正常轨道，但估计不会做成象google那样牛气冲天。
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 17:40): 我认为至少要3年。
  • jordanmjw → xlli777 (2010-05-05 17:45): 这些都是小节。。。
  • jordanmjw → xlli777 (2010-05-05 17:46): 不过，google在大陆的营销据说是有些问题，拼不过百度。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 18:03): 忽然想起价值投资的另外一个好处，让人生更有自信。炒股票的人总是觉得自己是一个很弱势、追在庄家和机构这些大猫后面吃剩饭的老鼠，而价值投资者会经常地从老板的角度来看公司，自我感觉一不小心就良好了。如果Carol犯了错，我会自然地想说：“你怎么敢把我的公司弄成这样？！”而事实上她在YHOO里的position可能比我的还要多得多
  • 余祥平 → xlli777 (2010-05-05 22:16): 100%赞同。
  • art753 → xlli777 (2010-05-06 03:04): 绝大部分的美国人都挺认YAHOO，我也使用很多YAHOO功能比如财经，同学会等，比GOOGLE强。可是很惭愧，我白用它的功能多年没掏一分钱，这就是YAHOO的核心难题。她已经没有机会拷贝GOOGLE的商业模型了，或许她还是得有广告推广部和信息流组织部的庞大成本这样的商业模式（GOOGLE模式几乎没有这两项成本）。从Carol的口吻看，似乎她适合把各部门的成本平均压缩一些，而不是砍掉很多部门，诞生一种新的思想和商业模型。 创新，如果杨致远做不了，Carol也不可能。42岁的雄性荷尔蒙和60岁的雌性荷尔蒙，更适合干啥？
  • 红星照我去战斗 → art753 (2010-05-06 15:08): 雅虎现在需要的是洗大澡和动手术。洗澡，优化成本，在现有产品基础上寻找更多盈利点。 我觉得雅虎比弄一两款新产品出来更重要的是调整组织架构和调整企业文化，这个手术得弄好。看了一些Carol的资料，感觉她是那种既有章法又有手腕的人，应该能够把雅虎带到正确的道路上来。
  • liulog80 → art753 (2010-05-08 08:55): YAHOO必须创新，寻找一种适合适合自己的商业模式。 网络世界赢家通吃，雅虎不能再追着谷歌呢，永远追不上。
  • 段永平 → liulog80 (2010-05-08 12:38): 同意。 我觉得现在的CEO有机会让美国yahoo活下来，这对我就够了。
• 茶水铺 (2010-05-08 11:26): 段总，我发觉有些产品升级或者改版了并没有以前好用，难道管理层不知道或者为了升级而升级？比如说腾讯QQ很多人都用08版的，09、10版真的是不好用，还有风行是一个很好用的看电影软件，后来升级了，一点都不好用，看电影的时候还有点停滞，我在网上看了很多网友的评论，说一点都不好用，很想用回原来那个，可是原来那个软件在网上不可以下载了，幸好我还保存有原来的那个版本，我装回原来那个，继续享受我看电影的乐趣，雅虎的网页我也举得没有以前那么好用。
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-08 12:29): 所以升级有时是很危险的。微软也出错在这里。
• wusheng0053 (2010-05-04 18:14): 段大哥能说说研究公司方面的一些技巧吗？
  • 余祥平 → wusheng0053 (2010-05-04 18:20): 我做了学习笔记(分为段永平谈学习、谈投资、谈估值、谈套利、谈实例、谈教训、谈慈善、谈经营、谈教育共九章，每章下还有小节）里面有一些，您可以先看看。 http://yxpsir.blog.163.com/blog/#m=0&t=1&c=fks_087074092080089066086084082095085080083064092087086067081 ，
  • liuyu_share → 余祥平 (2010-05-04 22:21):
  • 余祥平 → liuyu_share (2010-05-04 22:24):
  • 段永平 → wusheng0053 (2010-05-05 06:51): 做了20年企业，一直找不到技巧
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 18:25): 他说的是研究企业（去投资），你讲的好象是运营企业，两者还是稍稍有些区别的。 不过两者好象都是逢山开路，遇水搭桥吧，得有个前提：去西天取经。哈哈，觉得具体的东西都得靠自己吧。师傅领进门，修行就要靠自己，吸星大法早就失传了。
  • 呼啸 → 段永平 (2010-05-06 15:10): 段总的话我的理解是哪里有什么技巧，只有脚踏实际，符合逻辑、事实和常识的理智的去做而已，运营和投资都是如此吧，fast is slow,也是处于同样的思维吧。段总，不知道对不？
  • liuyu_share → 呼啸 (2010-05-06 15:32):
  • 段永平 → 呼啸 (2010-05-06 15:57):
  • wusheng0053 → liuyu_share (2010-05-06 15:59): 干什么事没有技巧，我说的技巧不是所谓的小窃门。而是学习评估公司的一些方法和常识。让我们少走弯路。评估公司肯定是有方法的。
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-05-08 02:05): 阿段前辈是无招胜有招呀。
• Patrick (2010-05-04 14:37): 段先生，你好。三年前，看了你做客波士堂，你里面说到的fast is slow 的想法，也就是你说的欲速则不达的思想对我帮助很大。我其实也算个巴菲特迷吧，我看了05年他和比尔盖茨去内布拉斯加州大学的演讲，最后提到有关人生成功的定义对我影响很大，我甚至将滚雪球的封面做成很大的相框挂在房间里，时刻提醒自己专注。你对于一个像我这样希望出国留学学习金融知识的人有什么你的想法？任何都可以？你对于人生的定义是什么？谢谢。
  • 段永平 → Patrick (2010-05-04 15:01): 去哪国 有机会学习永远没错，但不一定非要出国。但如果你有条件专门去学习当然好。
  • Patrick → 段永平 (2010-05-04 15:52): 我英语不是很好，所以先学一年雅思去英国读研，然后再去美国读研。有机会，我希望去Omaha，远远的看看芒格和巴菲特，当然见到你本人也是我的一份心愿。
  • 自由电子 → Patrick (2010-05-05 15:20): 年纪不小了，省省吧
  • Patrick → 自由电子 (2010-05-05 15:22): 怎么说呢？
  • jordanmjw → Patrick (2010-05-05 17:32): 互联网时代，学习非常方便。
  • Patrick → jordanmjw (2010-05-05 19:06): 恩。不过，想出国感受一下学习生活。
  • heimaofuren → 自由电子 (2010-05-05 19:56): 呵呵 你又来直言不逊了。。
  • xlli777 → heimaofuren (2010-05-05 19:59): 呵呵，不过看到她的头像就生不起气来，good hedge!
  • heimaofuren → xlli777 (2010-05-05 20:10): 还真是 那个头像好像是林妙可那个早红的小女孩 要是秀兰邓波的相片更招人怜爱
  • 高山流水 → 段永平 (2010-05-05 21:45): 巴老讲过，价值投资不需要高等数学、高智商、高等商学院。 不想出国，从老家跑到深圳，还经常想回家乡。 月是故乡明，还是家乡好。
  • Patrick → 高山流水 (2010-05-06 09:22): 我只要是增加阅历。而且英语是I一定要学的。
  • Patrick → heimaofuren (2010-05-06 09:23): 太直接，伤感情。
  • heimaofuren → Patrick (2010-05-07 23:13): 我没有说你呀 伤了你吗？？好困惑
• roytanlu (2010-05-07 22:57): 芒格也是很有意思的一位
• 趣味 (2010-05-07 00:36): 只从看了段总的言论后，更不急了，更喜欢练瞄准了，是否还得再瞄准些？
• 趣味 (2010-05-07 00:31): 现在A股里的便宜货慢慢的显现出来了，从价值的角度，很想听到段总的看法！
• xlli777 (2010-05-04 15:57): 有个比较尴尬的问题请问学长，您到年会上能听懂老巴的发言吗？我对着Youtube听了好几遍也只能听出个六七成……他语速太矫捷了……要是全是Munger发言该多好～
  • 高山流水 → xlli777 (2010-05-04 20:55): 巴老年青时还专门去学习了演讲培训，巴老演讲恢谐、幽默。我们听懂还真不容易。他还多次建议年青人也要学习演讲。
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 06:27): 我大概能听懂3-4成 ，也许更低些，完全取决于状态。
  • 畅歌 → 高山流水 (2010-05-05 08:44): 学过演讲还不如没学过的芒格讲的明白
  • jordanmjw → xlli777 (2010-05-05 18:20): 到底年轻时练过演讲。。。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 21:46): 我搞到文字稿了！！有个哥们儿竟然现场把58个Q&A全记下来了，真是键盘无影手啊～～我贴到博客上了，朋友们有兴趣可以去看 http://xlli777.blog.163.com/blog/static/13856777120104592043803/
  • xlli777 → xlli777 (2010-05-05 21:55): 不过记录者还是只记录了个大概意思，忽略了不少细节，中国女孩儿提问那里巴菲特说中国和美国就像雪碧和可口可乐那个我觉得很有意思的比喻被直接忽略掉了。
  • xlli777 → xlli777 (2010-05-05 22:46): 关于中国的部分我做了中文翻译，在这儿： http://xlli777.blog.163.com/blog/static/138567771201045102328217/
  • 三和 → xlli777 (2010-05-05 23:38): 但是在中国和印度我们在保险业务里只能持股 24.9% 。 文里的这一句是指保险前景很好吗~？
  • xlli777 → 三和 (2010-05-06 01:01): 是啊，那么多车，那么多新司机~
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-06 15:46):
• xlli777 (2010-05-04 13:47): 哈哈，我周末也玩儿了一把iPad，真不错啊～ 比我想象的好玩儿多了。可以取代好多东西，像电子书、视频播放器什么的，而且比想象中轻很多。那个自带的滚小球的游戏还能根据角度变换视角，怒赞！！
  • 红星照我去战斗 → xlli777 (2010-05-06 15:17): IPAD在香港上市了吗？
  • xlli777 → 红星照我去战斗 (2010-05-06 15:21): 不知道哦，我玩儿的那个是朋友从美国托人带回来的。
• 茶水铺 (2010-05-05 08:32): 好像关于价值投资没有太多东西问段总了。
  • 段永平 → 茶水铺 (2010-05-05 08:42):
  • jordanmjw → 茶水铺 (2010-05-05 17:36): 忘完了吗？要是说不清楚什么是投资才算学到家啦，哈哈。
  • 段永平 → jordanmjw (2010-05-05 17:47): 其实他说的挺对的，是否理解主要是靠自己悟和实践。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 18:05): 嗯，是这样子的。 不过我是想起了张无忌学太极的小说。。。当不得真的，哈哈。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 18:10): 嗯，茶水铺绝对是高手，开开玩笑。
  • 茶水铺 → jordanmjw (2010-05-06 08:58): 低手，行百里者半九十。
  • 呼啸 → 茶水铺 (2010-05-06 14:45): 行百里者半九十，这话厉害!
• 科科 (2010-05-04 23:27): 只要《穷查理宝典》出来马上买本学习下，只是奇怪段大哥没买过多少巴菲特的书怎么对巴菲特的理解这么深？
  • 科科 → 科科 (2010-05-05 06:15): 我自已基本上买过所有老外写的巴菲特的书，还是感觉对巴菲特的理解不深，遇到问题会困惑，可能是自已执行力不够吧
  • 段永平 → 科科 (2010-05-05 07:12): 那是因为巴菲特的东西简单，所以我能懂。不懂得人可能是把他复杂化（甚至妖魔化，阴谋化）了。
  • 科科 → 段永平 (2010-05-05 07:23): 段大哥：我不敢说很理解巴菲特但起码可以说看过他的很多书，只是觉得把他的东西应用起来不太自然，不太自信。
  • 价值投资奉行者 → 科科 (2010-05-05 07:55): 科科大哥，您持有的深国商我也有朋友看好，但我看不明白，您能说说您为什么买它吗？好象它业绩不好，还有您一般是象段总一样集中的持有一个股票吗？谢谢了！
  • 科科 → 价值投资奉行者 (2010-05-05 11:04): 我其实不想说我拿的这个股票，但你问我的话我就说一下，
  • 科科 → 价值投资奉行者 (2010-05-05 11:15): 我刚好运气好08年底09年初手里全是钱，记得当时中国股票跌了75%，我在想这里面肯定有黄金的。我在深圳生活了近20年对深圳的情况比较了解，深国商在深圳福田中心区有个晶岛项目有8万平方米。当时福田中心区的写字楼的价格是3万/米，那它的商场应该有5万/米，国商占60%的股份就值24亿。当时国商的市值好像我买时不到10亿。这时茂业也在买。这个符合罗杰斯的两个原则1：非常便宜，2：重大的变化即将发生。我就买了。我当然跟段大哥一样的集中持有。
  • Richard → 段永平 (2010-05-05 11:16): 我看报表都有点晕晕的，不知道从哪里下手。
  • 价值投资奉行者 → 科科 (2010-05-05 13:32): 谢谢您对我的信任，但我看财报好象深国商的债率很高，业绩也比较不理想，会不会这24亿好多是贷或借来的呢？我确实不明白，望指教。
  • 静听花开 → 科科 (2010-05-05 14:46): 我觉得巴菲特的书是最通俗易懂的啦，如果巴老的书都觉得困惑的话，那芒格的书你就更弄不懂了，芒格说的倒是比较深奥的，所以我也没打算看了。把巴菲特的思想学懂了，就足够了。
  • 段永平 → 静听花开 (2010-05-05 15:57): 我非常赞成你的态度，好书一本就够，有空多看看也无妨。 其实芒格的东西挺有趣的，和老巴的语言风格有点不一样，但东西没啥本质差别。有空看看很好玩 。
  • jordanmjw → 科科 (2010-05-05 16:11): 大道至简啊 也在人。两块磁铁，距离相近时就会吸在一起，一块磁铁离一块木头再近，也吸不住。
  • 段永平 → Richard (2010-05-05 16:27): 我看报表也是晕晕的
  • jordanmjw → 科科 (2010-05-05 17:20): 我刚好运气好08年底09年初手里全是钱，记得当时中国股票跌了75%，我在想这里面肯定有黄金的。我在深圳生活了近20年对深圳的情况比较了解，深国商在深圳福田中心区有个晶岛项目有8万平方米。当时福田中心区的写字楼的价格是3万/米，那它的商场应该有5万/米，国商占60%的股份就值24亿。当时国商的市值好像我买时不到10亿。这时茂业也在买。这个符合罗杰斯的两个原则1：非常便宜，2：重大的变化即将发生。我就买了。我当然跟段大哥一样的集中持有。
  • jordanmjw → 静听花开 (2010-05-05 17:58): 芒格的书，要知识面较宽才可以看。这人真正是个人，投资之外还有很多乐趣、享受。相比之下，老巴就有点枯燥单调，怪不得老巴的妻子后来追求自己年轻时的乐趣去了。不过话说回来，老巴虽有些单调，魅力还是无双，妻子虽然离开他，居然给他觅了另外一位替代者。
  • jordanmjw → jordanmjw (2010-05-05 18:08): 话说，芒格玩命花钱，想把自己从富豪榜上剔出去，可是老巴太能赚了，芒格还是不能如愿。不晓得现在他这个愿望实现了没有。
  • 静听花开 → 段永平 (2010-05-06 09:58): 嗯，谢谢段总的建议，看看消遣消遣也行啊
  • 静听花开 → jordanmjw (2010-05-06 10:01): 这点我跟老巴像，也是单调枯燥的，所以理解起来老巴的思想观点一点不费劲，一说就明白了，老巴还怕找不着老婆嘛
  • 科科 → 段永平 (2010-05-06 10:57): 我看报表也是晕晕的 段大哥：您是指的是什么报表呀？是说的深国商吗？还是别的？
  • jordanmjw → 静听花开 (2010-05-06 12:19): 老婆还是原配的好。
  • Richard → 段永平 (2010-05-06 13:03): 我可以拿一只股票十年，我也有这个耐心等待，而且我觉得价值投资是我一生该坚守的，我也喜欢简单的东西。段大哥，你说我该怎么样做啊
• 呼啸 (2010-05-06 10:47): "2.盗版是个道德问题，长远来讲我们所有人付出的代价远远大于我们从中得到的那点眼前好处。我现在坚决反对盗版！"段总这话说得根本了。全盗版了谁还原创啊？ 林肯说 “专利制度就是将利益的燃料添加到天才之火上。”应该是同样的意思啊。一个国家、一个民族要是有了积极性，嘿嘿......
• qkhhfvmq (2010-05-06 08:58): 段总投资应该不应该看行业?我认为择行业投资是一种趋势投资.是一种跟风投机.没有必要克意选择行业.最关建是你算长什么行业.我认为这是关建.想听听您的意见?
• xinbafeimeng (2010-05-06 07:48): ipad?段总还是很时尚的一个嘛！哈哈
• chunshut (2010-05-05 23:39): 我觉得价值投资能长寿是真实想法来着，不是joke UP!身边还没有这样的例子，希望阿段是这样滴！
• 三和 (2010-05-05 23:15): 我突然觉得价值投资可能是个可以让人长寿的好办法。 老板说的很有可能，原因大家都知到。
• 金才盛 (2010-05-04 16:11): 看了图片的报道，感觉巴菲特老房子周围环境很幽静的，应该是一个很适合阅读的环境吧，要是有机会，一定到房子周围树荫下静静坐上一天，感受感受价值投资的那份宁静。守静啊，旁观着纷飞万物，观察到万物循环往复的道理，守静啊！动终不如静
  • 段永平 → 金才盛 (2010-05-05 06:29): 保安会过来请你离开的
  • qkhhfvmq → 金才盛 (2010-05-05 08:52):
  • 畅歌 → 段永平 (2010-05-05 10:17): 我想他肯定要请保镖的
  • 段永平 → 畅歌 (2010-05-05 18:05): 我去过一次，走得太近（可能过线了），结果不知从哪里跑出个人来，很客气地叫我们离开一点
  • xlli777 → 畅歌 (2010-05-05 19:54): 小丑要是出现了，有保镖估计也没用了，还是乖乖地束手就擒比较划算。
  • 畅歌 → xlli777 (2010-05-05 20:05): 还有蝙蝠侠
  • 高山流水 → 段永平 (2010-05-05 21:49): Omaha因巴老而闻名世界，他是Omaha宝贝，重点保护对象。
• henry6688 (2010-05-05 10:08): 段总，你在“关于估值的一点想法”中说：“我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源”，这句话是否可以这样理解：一个还算不错的企业如果其股价在核心的净资产值附近，从创办企业的角度，你在这时买入就相当于你以市场的“合理成本资本”开始创办了这个企业，可以说这时的估值是合理的，已经没有多少下行空间，也就是你所说的“大致的估值主要用于判断下行的空间”，这是从价值定量方面所考虑的；另一方面，你买入后至于你应该拿上多长时间，能够获利多少，将取决于你对这个企业的生意模式，资产结果，产品经济特征等定性的指标的认识和市场先生对这个企业产出经济价值的反映，这是事先无法定量的，所以是“定性的分析才是真正利润的来源”。 这么理解价值投资的估值问题对吗？
  • henry6688 → henry6688 (2010-05-05 10:10): 上边“资产结果”是“资产结构”。
  • 段永平 → henry6688 (2010-05-05 18:06): 我大概差不多就是这么想的。
  • liuyu_share → henry6688 (2010-05-05 21:44):
• tanyaosi (2010-05-04 15:21): 芒格说四十岁以下的没有价值投资人，优秀的判断力需要一生培养，开会的时候帮忙留意一下是不是真的？
  • 段永平 → tanyaosi (2010-05-05 06:16): 反正到Omaha的人当中，40岁以下的确实很少。不过，我还没有理解这句话是什么意思。
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 16:36): 可能跟阅历有关吧。理容易明白，实践起来还是要有些实际的东西做根基的（不仅仅是本金问题）。
  • jordanmjw → tanyaosi (2010-05-05 18:18): 孔子那样有智慧的人，也是四十岁才敢说句不惑，估计意思相通吧。
  • liuyu_share → tanyaosi (2010-05-05 18:25): 如果他说过，别太在意，巴菲特和芒格最吸引和能带给人的不一定是他们的判断力（尽管这可能也是无价之宝，但可能可欲不可求）。我猜芒格是在说价值投资者需要能经过长期坚持的考验，巴菲特的成功也在于他一生对价值投资的坚持。了解一门生意，可以学习（但未必一定能懂）。能力也好，判断力也好，最终并不是它们太小将人排除在价值投资之外。段总说过不懂不做，简单但不易为人所坚持。几年前读过芒格的一篇文章，他说的反向思维逻辑（尽管不是他原创），让很多看似可能的不可能，成为了真正不合逻辑的不可能。如果有机会以后还会再看他的书。（以上是个人猜测）
  • tanyaosi → liuyu_share (2010-05-05 20:40): 不敢苟同，连价值投资的门都没摸到
  • liuyu_share → tanyaosi (2010-05-05 21:13): 只是个人意见
  • On the way → tanyaosi (2010-05-05 21:30): 我想讨论年龄是否是40 还是30是否合适做价值投资没有什么多大的意义，关键是你要懂你所要投你所投的标的。 我现在30，但我想我会成为一个优秀的价值投资人。
  • liuyu_share → tanyaosi (2010-05-05 21:30): 见谅
  • 高山流水 → 段永平 (2010-05-05 21:33): 价值投资道理很简单，我想一是没有一定的经历很难领悟很深，到实际操作时就迷糊了，没有严格的规则；二是时间太短，价值投资的成果还太小，巴老之所以取得世界瞩目的成就，关键原因之一是活的时间长。
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-05 21:42): 呵呵，我自己现在恰好是40岁，我是很相信芒格的说法。我是25岁开始创业，第一个轮回3个月就把几万块钱全部亏掉，剩下的钱连买“小霸王”都不足。第二个轮回是花了11年时间，终于弄懂规模效益是什么，产品质量是什么，员工要如何才能长久为你效劳，还知道“天时地利人和心静”是四个成功的要素。第三个轮回37岁7个月亏掉一半资产。38岁才终于走上价值投资之路。 我是这样想的：价值投资就是买公司，买公司必须要懂公司，如果没有经营过公司，是无法弄懂公司的，而一般的人读完大学就是23岁,必须要有10多年才能从普通人爬到一把手，假如自己创业，也一般要有两三个轮回（假设5年一个轮回）才能弄懂好的企业是什么。这样不是到了40岁吗？不知有没有道理？
• henry6688 (2010-05-04 13:51): 从参会股东的着装看，这么多股东都是以“尊敬”和学习的态度，而不是玩一玩的“休闲”态度参加股东会的。段总第二天换了正装是不是也出于这种心情？ 可见巴老的号召力依然不减当年。 什么时候黑人弟兄们也进化到高级资本主义的投资阶段，这个世界就更进步了。
  • 段永平 → henry6688 (2010-05-04 14:36): 第二天是小会，大家全正装 。
  • 眼大大易学坏 → 段永平 (2010-05-04 20:00): 小会的都是什么人参加啊?
  • 段永平 → 眼大大易学坏 (2010-05-05 06:56): 就是一些老巴请的朋友和客人，大概300多人（我不可以说都有谁）。两年前我去的时候没见到其他中国人，这次发现好多中国人（好像有快20人了） 。
  • xlli777 → henry6688 (2010-05-05 20:53): 美国有钱的黑人很多啊，好多看起来超酷的跑车都是黑人开的。夸张的首饰和大粗金链子也主要是黑人佩戴。他们可能更喜欢花钱而不是挣钱，这也是一种生活方式。
• 畅歌 (2010-05-04 16:18): “学而不思则罔，思而不学则殆。” 我看了很多书也想去好好思考，却发现脑子里总是一团浆糊 面对股市还是一点感觉都没有
  • jordanmjw → 畅歌 (2010-05-05 17:49): 那就远离它呀，生活中没有股票，照样可以快乐。实际上，对大多数人而言，没有股票更快乐。
  • 畅歌 → jordanmjw (2010-05-05 17:59): 也许你是对的 可是我都不知道自己该做什么 我只知道钱是多么的重要
  • jordanmjw → 畅歌 (2010-05-05 18:04): 钱是重要，但也有很多比钱重要的东西。比如健康、快乐、幸福。其实生存本身并不需要很多钱。
  • 畅歌 → jordanmjw (2010-05-05 18:36): 你说的对，生存本身并不需要很多钱 可是我还想生活的更好一点，更有尊严一点 比如让老婆工作轻松一点，孩子受到更好的教育 最好能像段总一样移民发达国家生活
  • yinhoupeng → 畅歌 (2010-05-05 20:01): 我希望你认真思考一下用4角的价格买价值一元的股票。价值投资者其实是很少的，好的投资标的很少。投资者大部分时间是等待---------
  • 畅歌 → yinhoupeng (2010-05-05 20:12): 谢谢指点 最近股市的波动让我对你的话理解深刻了很多 不过我有个疑问：为什么很多成功投资人一直都是满仓操作？ 段总，彼得林奇都是？
  • yinhoupeng → 畅歌 (2010-05-05 20:23): 假如我能够用4角钱换一元钱，我确认是真钱的话，我也满仓操作。买股票就是买公司，说来简单但也不容易。
• wxl3141 (2010-05-05 08:52): 段哥，Omaha大会的人数达到4万，说明美国人当中，价值投资的比例还是很高的。如果某一天，中国的某一个股东大会能达到4万人，这个企业一定也是个伯克希尔.哈撒韦公司。段哥，不知谁能能成哈撒韦公司？一百年中能出一个吗？我在判断，这个企业一定会在金融业或消费业中产生。哈撒韦是个保险公司，换言之，中国的哈撒韦也可能是个保险公司，你说对吗？
  • 段永平 → wxl3141 (2010-05-05 09:07):
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 16:31): 这种问题不值得回复。
  • 段永平 → jordanmjw (2010-05-05 16:34):
  • jordanmjw → wxl3141 (2010-05-05 18:14): 产生这样企业的概率太小，能抓住这样企业的概率也不高，何必在意概率这么低的事件？
• 廖 (2010-05-05 17:59): 在网上收了些芒格的演讲 真是大开眼界啊~~
• panhuiji777 (2010-05-04 15:35): 段总帮忙共同分析下 这个套利机会你觉的可行么无风险套利 一个保底的投资机会--机会似乎又来临了 大股东许家印亦坐闲不住,一连两日重手出击两度增持公司股份托市。据相关资料显示,许氏先於本周三(2月3日)以每股平均价3.63港元大手增持6089.7万股公司股价,接著於次日马不停蹄再增持多2145.5万股,每股平均价为3.61港元,合共动用资金近3亿港元,持股量由68.01%上升至68.56%。此乃许氏自恒大地产上市以来首度出手增持公司股份。   值得留意的是,许氏1月28日才宣布,通过旗下的鑫鑫抵押手中的2.7亿股公司股份予工商银行(601398,股吧),作为向后者4000万美元的两年期贷款融资的担保。这边厢刚抵押股份借钱,那边厢又斥近乎相当的巨资入市增持,令不少投资者摸不著头脑,同时亦引起市场对其先通过抵押消息压低股价,然后趁机扫货,舞高弄低股价的不满声音,对公司的管治素质提出质疑。 事实上,恒大地产上市前,引入周大福、淡马锡和科威特投资局等多名机构投资者,由许家印私人作最低回报保证,倘若恒大地产上市后上述投资者出售恒大股份所得金额,加上继续持有恒大在上市第7至12个月内加权平均收市价算的总和,低於他们认购恒大新股的金额,则许氏需私人掏腰包作差价补偿,最多涉资将达16.19亿港元。显然,相对於,这次“空手套白狼”式的增持,只不过是小巫见大巫。 未来6个月,3.5的招股价或许是恒大地产的保底价.截至2010.05。04日收盘价为3.00左右
  • s_sfmai → panhuiji777 (2010-05-04 23:20): “事实上,恒大地产上市前,引入周大福、淡马锡和科威特投资局等多名机构投资者,由许家印私人作最低回报保证,倘若恒大地产上市后上述投资者出售恒大股份所得金额,加上继续持有恒大在上市第7至12个月内加权平均收市价算的总和,低於他们认购恒大新股的金额,则许氏需私人掏腰包作差价补偿,最多涉资将达16.19亿港元。” 这不是小道消息吧？
  • MARK → s_sfmai (2010-05-04 23:59): 恒大地产我也持有，主要是看好几个战略投资者的入股，但没有听说有这样的保底。相对来说我更关注雅居乐地产，该股持续高增长，且公司相当关注自身股价，08年底在2.5~5元之间大手回购股份，其后涨至13元多，近期再次在9.8及8.5左右回购公司股份，近期地产股受政策打压，可能也是买入的机会。
  • 科科 → panhuiji777 (2010-05-05 06:17): 巴菲特和林奇对回购股份的公司是有非常大的好感的，关注中。
  • 段永平 → panhuiji777 (2010-05-05 06:18):
  • panhuiji777 → MARK (2010-05-05 15:28): 象这种套利 前年a股的攀钢钢钒也有一次 他是9.56的现金选择权
  • jordanmjw → 科科 (2010-05-05 17:31): 但似是而非的回购很多哎。。。
• zhlong (2010-05-05 15:24): 看到上海有一个很有意思的广告：“全球市值最大的银行”，银行名很小，这几个字N公里外都能看见，价格投资者哦 。如果段总是这个银行的老总肯定不会这样做广告吧？
  • 段永平 → zhlong (2010-05-05 15:49): 这种广告越多，这个老总当的时间越短
  • jordanmjw → 段永平 (2010-05-05 17:30): 不好说，中国国情哦。倒是他在任期内不投资他的公司基本可以肯定。
• 余祥平 (2010-05-04 18:03): 最后，是投资者处理钱的方法也促进长寿，投资者一般对维持正常家庭开支外的钱看得不是那么重（甚至认为是一种负担），有一颗平常心，并且一般都有菩萨心肠，所以大赚也不会像中500万彩票那样得高血压，大亏也不会去进行跳楼比赛，就是说绝不会大喜大悲，这样就斩断突然死亡的可能，当然能长寿。 所以我觉得段老师讲的，价值投资是长寿的方法，我是非常赞同的。 两年前，我把投资分为三部分：一投资与长寿；二投资与理论；三投资与实践。现在看来是正确的。为了感谢段老师这句话，我花了近一个多小时，写了上面这些，不知对也不对？
  • 段永平 → 余祥平 (2010-05-05 06:50): 呵呵，我刚刚发现，你两年前就知道了
  • 余祥平 → 段永平 (2010-05-05 17:18): 我还是要谢谢您，是您两年前把我带到价值投资的路上，就是价值投资需要长寿这点，才让我开始珍惜自己的生命，2003年四月，我为了开发一个软件，7天7晚没有到床上睡过，困了就在电脑边打个盹，这对身体影响都太大了,要长寿，就不能再这样糟蹋身体了。最后是您这句话，验证了我的想法，让我更加坚定了价值投资的信念，觉得只有价值投资才是最适合我做的事。
• chad (2010-05-05 14:59): 想问一下段总，假设一个公司股价17元，手头如果现金握有5元，用17-5即12元去和公司未来贴现来作比较吗？ 这个时候，负债怎么去考虑？
  • 段永平 → chad (2010-05-05 15:54): 减负债。
• itsyeah (2010-05-05 15:16): 段前辈，现在国内的A股市场上，有符合价值投资的标的了，也挺诱惑人的。可是我的子弹在港股和美股都打没了，想问问前辈你投资的时候比如:A有一定的上涨并没有达到你的预期价格，但是现在B现在好便宜的而且相对价格来说价值更高，你会换一部分A到B里面么？
  • 段永平 → itsyeah (2010-05-05 15:51): 如果是同一公司的A换B就比较容易决定，不然除非自己觉得差别很大，一般我不建议换。
• itsyeah (2010-05-05 15:13): 谁能弄到《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录》在IPAD上或者kindle上看的电子版，预览版的就行。 先预览一下，在买个正版的。
• bigfigure (2010-05-04 16:34): 其中我早就想拥有这本书了，即使价格300多，我都找了三年了。段总，现在国内的物价上涨，起码预期很厉害，这本书的价值确实很高，因为都是芒格的人生精华，翻译过来是否是想让更多人接受先进思想的教育，难道是为了赚钱？李路似乎是做投资做得不错的，版权费对他不算什么吧。
  • 段永平 → bigfigure (2010-05-05 06:40): 我觉得价格不是问题。了解其价值的人可能会觉得这是本一个人一生当中能买到的最便宜的书。不懂得人也许有人送给他也是一本最贵的书，因为这本书好重，不明白就是个累赘。 芒格出书肯定不是为了赚钱，但不意味着他应该把书送人。
  • 思行 → 段永平 (2010-05-05 06:47): 我就是喜欢送人书（有关巴老的书），可周边的朋友说那是美国才能玩价值投资，国内短炒才行得通 。送书也要送对人。
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 09:18): 《蝙蝠侠》里Joker的台词：“If you're good at some thing, never do it for free.”
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 09:20): 味道有点不对啊
  • xlli777 → 段永平 (2010-05-05 09:28): 我的理解就是大概要对自己的价值有一定的尊重，不一定为了钱，但是也不能贱卖了。可能如来佛祖传经给唐僧师徒要收礼那个例子更贴切一点？好像味道也不太对 反正就是那个意思
  • 段永平 → xlli777 (2010-05-05 09:31): Joker好像不是那个意思
  • 永远争第一 → 段永平 (2010-05-05 13:30): 希望阿段前辈能多推荐几本你觉着不错的书，我觉着主要是对自己有价值有帮助，价钱倒不是关键。
• 阿里哥哥 (2010-05-05 12:06): 这句话总结得非常好，不过要做到真的需要很多经历和很大的悟性：“我突然觉得价值投资可能是个可以让人长寿的好办法”