关于我的博客
发表于： 2010-03-27 03:38:21
这个博客是我和对我有些了解的价值投资者或叫长期价值投资者聊投资的一个平台。
最早开这个博客是想试试网易的博客怎么样。
现在开始经常上是因为平时总有些朋友一起聊天，说觉得我的一些看法对他们有帮助，而且和他们聊天我自己也常常觉得对我自己也很有帮助。突然有天想起这个博客可以起到一个聊天平台的作用，可以在这和认识的以及不认识的朋友随时聊聊，希望对大家（包括我自己）都有帮助。
我不会在这里发长篇大论的东西，因为我写不了，或者说根本就不会写。想看这类东西的博友可以到网易的名博（当然也包括其他网站里的名博）里找，有很多东西都很值得看。
我只能在这里聊聊我这些年的一些理解和体会，就算是盲人摸象摸到的一部分吧。条条道路通罗马，我只能说说我在走的这一条，不代表别的路没有或不好。
我打字很慢，到现在还是一指禅（没练盲打），拼音也不太会，还好搜狐的输入法帮了我大忙（这个广告可真没收钱）
。写得慢点请大家原谅。
这里的形式将会是以问答为主，希望博友有问题时最好先看看前面的讨论，也许很多前面都已经提到过了。
我不保证我会回答每个问题，尤其是前面已经说得比较清楚的问题。
我不忌讳大家提的任何问题，但我不是所有问题的专家，我只是对投资或者经营企业有些切身体会而已。
我不愿意对任何短期的走势提出看法，因为确实不会。
对A股的个股我也无法评价。
我会聊一些我过去做过的一些投资。说说我当时的想法和理解，对我自己而言也算是个反省和总结。
我也许偶尔会提到我过去经营中的一些案例，但只说一些时过境迁且有借鉴意义的。
我也可能会提到我现在正在投或已经投进去的东西，很愿意有人来质疑，也算是我自己思考的一个办法，希望大家一定不要把这些东西作为推荐。
我不希望太多涉及投资以外的东西，虽有些悲哀但请大家谅解。
我会保留删除一切广告及我不接受的评论的权利，希望大家理解。
我我我我的我了半天，好像很自我的样子
。没办法，“我”的博客只能定些我的规矩，希望不再有人拿高音喇叭来我的博客干扰大家。
评论
- wuwei_zhaoyan (2010-11-27 19:35): 我是个股盲，敬请段总多多指教！我会努力的谢谢。
- rocx123 (2010-11-12 16:03): 条条道路通罗马，我只能说说我在走的这一条，不代表别的路没有或不好。 谦虚的阿段。我认准了这条路，但别人走其他路时，有时总想争论一番。还是走自己的路，不和别人争论吧。
- putong001 (2010-03-27 23:14): 段永平最遗憾的错过是腾讯。他曾在腾讯还不到8港元时去拜访过马化腾，却在等待回调的侥幸心理中放跑了这只企鹅。30港元、50港元，到现在的150港元。他相信，QQ平台培养的用户会产生惊人持久的消费力。 原来您比我更早关注腾讯，我关注的时候已经是三十多港元了。确实没有想到，八零后和九零后能给腾讯贡献这么多利润。下一波可能又是零零后了。
- caijing7711 → putong001 (2010-09-10 11:03): 关于腾讯,有几个问题: 1、它的产品的长期竞争力在哪里？靠的是工具性产品还是娱乐性产品？如果是工具性的话，基本好象都不怎么收费，腾讯的魅力还是得依靠“免费”来支撑。 那么就得靠娱乐性了？那娱乐性的长期竞争力在哪里？利润增长率靠什么支撑？受众的购买力和可持续性如何？ 还有一个广告？这点相比其他几家网络门户如何？需要数据来证明。 2、抗打击力如何？我主要说的是抗通货膨胀，这里主要涉及产品定价能力问题。 3、护城河或者说生命周期问题：我们可以设想某一天是无处不娱乐，无处不腾讯，但我是否必须得掏钱去买去消费？水，是我们必须喝的；电视是要看的，报纸是要读的，消费是主要靠广告的；买东西基本是要逛商场的。如果说这些都必须通过腾讯来完成的话，有没有其他力量能够来侵蚀它的领地？ 4、估值问题：这才是最核心的。再烂的企业，只要价格便宜，还能够收回比本金更多的现金，收益率很可观，都可以考虑；而再好的企业，如果价格太高，买了睡不着觉，那有什么好处呢？
- 雪玫瑰 (2010-05-06 17:36):
- 雪玫瑰 (2010-05-06 17:35): 来学习的，我也留个脚印，学习段总的精华！
- Freeman (2010-03-27 09:55): 虽然目前我很喜欢投机而非投资，但不妨碍将来转向投资，所以来看看。有机会也参与一下。
- 段永平 → Freeman (2010-03-27 11:29): 呵呵，投机是会上瘾的，不好改。这个是芒格说的。
- 段永平 → Freeman (2010-03-27 13:26): 投机就像一盒巧克力，不打开吃也就罢了。一旦吃了第一块，就要吃光所有的。----篡改啊
- Freeman → 段永平 (2010-03-27 16:29): 有的时候，用一个简单的概念是很难分清楚的。投资和投机，个人以为，对于资金小的国内投资者而言，How to Make Money in Stocks(William O'Neil )的CAN SLIM系统更具灵活性。也许中庸之道才是最适合的，基本面分析与技术面的分析结合起来，成功的概率更大些。
- 1 → 段永平 (2010-03-27 18:59): 任何魔术都是充分发展了的技术！我认为真正的投机就是一种魔术。
- Freeman → 1 (2010-03-27 20:25): 艺术。
- 迪 → 段永平 (2010-03-30 03:53): 唉！我也算一个披着价值投资的价值投机者！确实很上瘾
- szlwd999 → 段永平 (2010-05-06 14:02): 投机有点像过去蒙古人的四处抢掠，发现哪有目标就过去抢一把。 而投资有点像汉人的耕种，做着自己能懂的而且确定的事。 抢惯了的人基本没耐心播种、灌溉、耕种、收割这个漫长的过程。 投机偶尔得手的人确实很难改！因为来的快！比较刺激！
- szlwd999 (2010-05-06 13:46): 与智者为伍必得智慧，谢段兄无私的分享！
- 老歌 (2010-05-04 16:57): 留个脚印作纪念，先！
- 猫猫 (2010-04-13 20:52): 有幸运能拜读段总的“我为什么买GE的文章”让我有一些启发。总是对价值很难衡量，其实有时候我们这些小股民所获取的信息远远不及段总，因为您所站在一定的高度看待问题。 我所理解的价值投资得看公司的领军人物，其实一个好的公司没有领军的核心人物是不会有可持续发展的，就目前而看（也不知道是不是跟风）我认为跟着唐俊走基本不会有大的问题，也就是说他到哪里我们就跟着到哪里是不会错的。 另外想请段总指点一下对华侨城000069的看法，目前中国打压房地产，所有的地产股都很低迷，回看2009年的公司业绩肯定不会差，而且华侨城也形成了自己独有的发展模式，想问一下段总，华侨城是否是一个值得长期投资得企业，还请段总批评指点
- 段永平 → 猫猫 (2010-04-13 23:37): 不了解。
- 匿名 (2010-03-30 11:45): 哈哈。 思维的速度快于手写的速度，我也同样有这样的问题。推荐一下，腾讯新出的打字软件更合适我们这些很少打字的人。代表了马化腾的风格，“至善至美”。有很强的记忆性，我原来用搜狗的。后来发现，这个更好。 没办法，练吧。最终你的文章会象巴菲特一样，闪耀着智慧的光芒，像醇美的酒香，从你的心底里，通过你的双手，慢慢的流淌出来。 期待啊。
- 段永平 (2010-03-30 14:39): 有空试试。会不会又逼我装一堆东西？说实话，有点不敢用腾讯的东西 。
- 段永平 (2010-04-01 01:29): 推荐老段用！我也是个顽固分子，用习惯了的东西不轻意去换的。 试用了腾讯的输入法，的确好用，现在就用着呢
- 段永平 (2010-04-11 22:14): http://www.greendown.cn/default.html 这个站的东东基本都是绿色版的
- 不输至上 (2010-04-09 13:47): 说的话很实在。
- wenwen602170@126 (2010-04-08 11:48): 多写些东西，给大家分享一下。
- 阿金钟爱跑 (2010-04-04 21:11): 我的地盘我做主呵呵
- 匿名 (2010-04-03 22:02): 这个世界就是这么有趣和精彩， 真想不到当年搞出键盘式学习机的阿段，既然现在还是“一指禅” 马云也是，搞出个这么大的摊子，既然说是因为不懂互联网的技术， 世界就是这么奇特
- 段永平 (2010-04-04 02:27): 呵呵。严格讲，我也不算“一指禅”，但眼睛就是要看键盘，不然就不放心 。
- 老石 (2010-03-27 06:04): 神州好像要刮起“段旋风”——这两天的新浪（段永平的投资与慈善哲学 ）、网易（步步高董事长投资GE盈利过亿 称不是跟风巴菲特）、凤凰（说价值投资不适合中国的人不懂投资）、金融界（步步高董事长：说价值投资不适合中国的人不懂投资）关于段永平的文章很多哟，特别是网易……
- 段永平 → 老石 (2010-03-27 07:26):
- lzg54 → 老石 (2010-03-27 11:59): 我觉得这和给人大的捐款有关，几年前段总和丁总给浙大捐款的时候，我就想到段总估计以后也会给人大捐的，因为段总研究生在人大读的，而且段总夫人也是人大毕业的，不捐好像没有理由。^_^。 关于价值投资，我觉得为什么大家都知道巴菲特，就是因为巴菲特赚到的钱多，同样而言，段总捐款了，说明段总赚到了钱，赚钱了说的话就会有人听，尤其在投资上完全是这样。
- 三省 → 段永平 (2010-03-27 12:47): 建议搞个版权所有声明，禁止转载，尤其是断章取义。
- 老石 → lzg54 (2010-03-27 15:07): 你分析得有道理。市场经济，总不能把没赚到钱的人哄抬为英雄。能靠正常方法赚到钱，而且有捐赠出来做慈善，这样的英雄越多越好噢！
- 自胜 → 老石 (2010-03-28 05:31): 石兄，你是好人，我把自己的理解分享给您，以后兄弟可能不发言了。真正想靠价值投资赚钱，首先，不要想赚钱。观念：奉献；理念：买入价格低于价值的公司，用你注入的资金、感情和怜悯帮助他渡过难关、成长；方法：明白什么是价格低于价值，找到这样的公司，帮助他，活下去，成长。就好象一个暂时困难的兄弟，他现在落魄，但正直、善良、能干，他的评价低于实际能力和贡献，没几个人相信他，能看到他的价值。这时我们伸出手真诚的帮助他，等他被评价的价格符合价值的时候，我们的任务就结束了，再往上走，就是贪婪的成分了。如果生活过的去，不要去赚这部分的钱，除非你能理解巴菲特为什么捐那么多并也能发自己内心愉快地那样做，否则，一定不要碰这一块的钱。现在，我不懂方法，但我想，我已经理解了。以上是我全部的理解，愿您和其他有心的朋友能体会。价值投资的真谛一定在于追求价值和通过奉献实现价值，这也会是人生的全部意义所在。真诚的感谢这个地方，感 谢老师，感谢所有让我们成长的能量，谢谢
- 自胜 → 自胜 (2010-03-28 05:41): 这一刻，我的心依然象我来的时候一样真诚，虽然我不知道路在哪里，但我一定会坚定的走下去，因为我已经听到了黎明的脚步声。任何时候我都不会忘记，我来过，再见
- 段永平 → 自胜 (2010-03-28 07:41): 呵呵，不好意思啊。你这不是写的挺好的吗？发言没问题，但真的请不要为发言而发言啊
- 老石 → 自胜 (2010-03-28 15:30): 我把我想和你说的话,写在我的博客里了，我想你一定能够看到。同样，我想有心的朋友也一定会发现并可能有所启发——当是抛砖引玉！我坚信你一定能够做好自己将来的路！
- 老石 → 自胜 (2010-03-28 15:33): 谢谢你的无私分享。你看，段老师都表扬你了，继续努力啊！我年龄比你大，基础还没有你好，一样在努力呢！ 不发言是不对的，消极的；问题是，精炼、准确、稳妥，想好了再说！
- 老石 → 自胜 (2010-03-28 15:40): 我坚信你一定能够走好自己将来的路！ 打错字了，既不能自己删除，也不改正，只能再补上一块膏药。这是网易博客评论栏目的不足哟。
- 水哥 → 自胜 (2010-03-28 20:55): 同意! 价值投资的机会在转机股.
- 自胜 → 老石 (2010-04-01 01:59): 谢谢!您误会了。我不是消极，是要消化。要消化很长时间。无论如何谢谢老兄。我知道老兄的古道热肠，《唐诗八百首》对您早有诗赞： 磐石之志我为先，千锤百炼出深山。 济世何须连城价，碧玉丹心可对天。
- 自胜 → 水哥 (2010-04-01 02:05): 谢谢，水哥水汪汪的大眼睛闪烁着智慧的光芒，的当今山寨横行的时代选的超价值低价股一定不会是水货!，《唐诗八百首》对您也早有诗赞： 水聚成溪渐成川， 歌罢踏浪入海湾。 回首谁言绢流细， 默默东流碧连天。
- 水哥 → 自胜 (2010-04-01 10:09): 对我评价这么高,真是不敢当! 我的投资理念是 "在潜在商品需求中挖掘投资机会" 低价股是条件之一. 条件之二是产品有巨大的潜在需求. 价值投资=低市净率+高成长. 要求很高,呵呵!
- 老石 → 水哥 (2010-04-01 14:41): 向你学习!
- 水哥 → 老石 (2010-04-01 15:12): 咦,都是丑牛.
- 老石 → 水哥 (2010-04-01 15:38):
- 匿名 (2010-03-29 17:14): 赞同,像段总这么纯正的价值投资,国内不多啊.能谈谈与老巴的详细细节么?谢谢.
- 段永平 (2010-03-30 02:36): 我也不纯正 国内也不少 当时我吃的是牛排 听到的是“不做不懂得东西”等等。
- aleeaini (2010-03-29 22:36): 60后成为一股强大的网络力量 有钱 有闲 富足 请问段总主要用哪些互联网产品阿？
- 段永平 → aleeaini (2010-03-30 01:51): 好像一般都用吧。
- 高山流水 (2010-03-29 22:08): 能有这个和段总直接沟通交流的平台，我是非常珍惜的。希望大家珍惜爱护这片净土。 每天上来看一看，读一读，让价值投资的思想像春雨一样溶化到我们的心灵深处。 感谢段总！
- 高山流水 (2010-03-29 21:58): 我打字很慢，到现在还是一指禅（没练盲打） 真佩服段总，一指禅 还能打出这长的文章 ，还能不知疲倦地回答我们的问题，还有好多是重复的问题回答一遍又不遍， 。 段总辛苦了，喝杯茶 。
- 高山流水 → 高山流水 (2010-03-29 21:58): 纠正：一遍又一遍
- 匿名 (2010-03-29 15:45): 支持你一下，老段，希望你把你的经验和心得多多与众网友分享，这样也对中国经济有帮助哈哈！
- 沿途风景 (2010-03-29 09:52): 言简意赅，支持。 很多时候细细体会，心灵交流更为妥帖。言多无趣有何用，是么？
- 匿名 (2010-03-28 14:27): 买个手写输入板啊。三五十块钱。很好用。 我打字很慢，到现在还是一指禅（没练盲打），拼音也不太会，还好搜狐的输入法帮了我大忙（这个广告可真没收钱） 。写得慢点请大家原谅。
- 段永平 (2010-03-28 22:38): 以前用手写板，更慢。现在用搜狐还可以接受。
- 水哥 (2010-03-27 19:53): 初来乍到,向段前辈问好,向各位朋友问好! 谈几点我的看法: (1)段老师对不少博友都进行了回复.而且每天能够认真的回复那么多人,说明段老师确实是名副其实的投资者,而非投机者,因为投机者是没时间聊天的. (2)段前辈为我们实践价值投资树立了榜样,让价值投资者看到了美好的前景. (3)目前实现价值投资的机会比段老师那个年代可能更加困难了,好公司的股价都不低.很难找到价值低估的成长性企业. (4)虽然情况越来越困难,但事上无难事,只怕有心人,我自己也摸索了一个选股方法: "在潜在商品需求中挖掘投资机会." 比如你能够预见未来轿车将用8个轮子跑路,就去买轮胎股,因为企业盈利就是靠复制商品并销售,没有需求增长是无法实现利润增长的.但现在商品经济的高度发达下,很难找到需求高增长的产品.要么就是产品更新太快,比如电子,医药.要么就是需求萎靡不振.比如钢铁,纺织. 所以投资应着眼于未来几年内能够持续增长的需求. 比如全息影像.我认为在未来几年就有巨大的需求,具体就不展开了,感兴趣的自己可以去查找资料. 又比如低碳环保是一个长期的政策取向.但这个行业真假难辩.我这里也举几个例子. 比如两会上的一个热点"濮存昕代言的石头纸",这个会不会取代传统造纸的一部分市场份额? 又比如李玉玲委员呼吁的"大力发展木塑复合材料",这个材料是否会取代大量木材? 又比如我们现在国内的薄膜太阳能电池都是用玻璃做的底板,但国外已经研制成功用塑料薄膜做底板.采用印刷方式制造可弯曲可缠绕的柔性薄膜太阳能电池,这个会不会大量普及? 木塑,石头纸,塑料薄膜太阳能电池,.全息影像.等等,这些都是未来的需求,. 而且这个未来也就是这几年的事,不会象飞行汽车那么遥远. 观点可能尚未成熟.还望老师指点.谢谢!
- 段永平 → 水哥 (2010-03-28 05:18): 我有点乱
- 水哥 → 段永平 (2010-03-28 21:01): 与段老师交流价值投资是快乐的! 老师有没有比较看好的行业? 个股我们自己会找.谢谢!
- 老石 → 水哥 (2010-03-28 21:25): 前面段老师说过:没有看好的行业,但有看好的企业（大意）。
- 水哥 → 老石 (2010-03-28 22:01): 哦,谢谢! 可能是自下而上选股.
- 自胜 (2010-03-27 08:14): 哈哈 早有革命先行着以牺牲自己为代价推进博客功能定位 老师您这解决不了问题 您可以把“很不会写东西” 改成“很不会写东西只谈价值投资” 可能会好一点
- 老石 → 自胜 (2010-03-28 21:30): 这建议有积极意义，但改成：“不太会写东西，只谈价值投资！”更好。
- aleeaini (2010-03-28 00:03): 首先申明我是平民（苹果的粉丝），我第一崇拜乔布斯，第二敬仰你。 未来的时代会进入真数字时代，数字化生活已经开始呈现，段总的网易博客在20年前可没有办法实现，传递价值，成就国内人的投资梦想。同时受业解惑 电脑互联网时代已经达到巅峰，手机互联网时代来临，不知您是否关注到最近的ipad我就很期待，方便的话托您帮我买几台给公司高级管理。我非常确信这个产品可以改变世界的数字生活。 他就是一个比电脑方便，比手机舒适的上网专家。相信您今后也会喜欢（广告一下） 非常期望您能够把这个博客一直办下去，您就是一个教育家了。
- heimaofuren (2010-03-27 23:58): 段大哥说没有出书的打算 看看大家把你当“神”了有的居然要顶礼膜拜你了 这也太夸张了吧 比韦小宝还能拍马屁哟 照这架势段大哥应该出本书 书名叫：走下神坛的段永平——云淡风轻在美投资的岁月 封面上你穿着毛主席的灰色呢大衣和大家招手 然后找黎波他们是出版励志书的高手 12%的版税没问题 哈哈 好逗的
- 1 (2010-03-27 18:56): 追究事物本质的一类人，会给一小部分还没有财务自由但了解生命目的和人生意义的人以灵魂的慰藉和事业追求的希望和鼓励，喜欢段总多聊一点投资和活着的东西，
- xinbafeimeng (2010-03-27 18:25): 辛苦段哥了，打字不是很熟练还认真回复网友。打这么多字实在不易，想起北京大学国学大师季羡林，每有客人拜访，不顾百岁高龄。都要亲自戴上帽子送至门口，段哥对待每个人都是公平的。股票我不懂，因为我还不到懂的那个阶层，工作，踏踏实实的买房，娶老婆，呵呵！
- 吉祥如意 (2010-03-27 17:37): 静静体会段总的理念
- 匿名 (2010-03-27 09:08): 段哥的观点简捷明了。只说方法，不涉及个股，否则与价值投资的理念是背道而驰的。谁是真的英雄？笑到最后的是真的英雄。巴菲特不因为08或09的缩水而懊恼不已，而是看到更长远的。但斌把巴菲特的投资方法说得更清楚，巴菲特不是因为他拥有几百亿而显得伟大，而是因为他年轻时就想明白了应该如何去做。段哥也正是在年轻时就 想明白了，所以才有今日的成功。
- 大地 (2010-03-27 17:32): 我也赞叹你这句话：不是因为他拥有几百亿而显得伟大，而是因为他年轻时就想明白了应该如何去做。 段老师的方法，一直要求把自己的所做的事情做对，并坚持下去，发现错马上改。
- 月亮 (2010-03-27 17:22): 投资是投机的代名词，没有投机就没有投资
- 大地 (2010-03-27 17:21): 其实您很会写东西，打字准确，赞叹您！ 感恩段老师的在博客上施舍我们的成功经验和不成功的经验以及方法，耐心的回复！赞叹您的谦卑柔和，包容大度君子胸襟。 感恩您在百忙当中还抽时间来利益我们这些相识未相识的人， 学徒我会好好珍惜与您有限有量的因缘，趁机学习请教投资问题，同时您的多方面都值得我一辈子学习。 这样免费的求师学习，学生我非常 很珍惜，尊重，愿与您善友的因缘相续永恒。 同时祝愿老师保重身体，注意眼睛休息，电脑旁边放一盆仙人掌可防辐射。在电脑前多喝点茶水。
- 黑鹰 (2010-03-27 15:51): 原来是大名鼎鼎的段总，佩服佩服，有时间讨教讨教长期投资的事情。 其实很多人说的最对，投资自己是最好的投资，如果没有一个富爸爸，白手起家（及时有也一样。）什么都要靠自己，没有能力和方法是很难成功的。
- 匿名 (2010-03-27 15:11): 我也想开始从事投资,但资本很小,锻炼一下自己吧,很感激段大哥的分享.
- 苏珊.卡琳 (2010-03-27 14:50): 你好，过来拜读你的文章了
- 匿名 (2010-03-27 14:18): 如果我有你老段的一半的资本,我也不打工、不上班了。也在家做长线投资！
- 长安 (2010-03-27 11:29): 聊聊科学的教育模式也不错。。
- 匿名 (2010-03-27 11:20): 搜狐的输入法确实好用，段总应该练盲打，坚持几天就上手了，我以前根本不怎么懂电脑的时候就学习了几天就上手了，那个时候网吧老板帮我开一个QQ叫我聊天，我都不知道是啥，现在想起来非好笑。
- 匿名 (2010-03-27 11:22): 更正上面一句：现在想起来非常好笑。
- 猫咪 (2010-03-27 11:18): 一指禅能打好几十段很厉害
- 好朋友 (2010-03-27 10:51): 很欣赏你的商业才能，你是中国当代社会的精英，不同与国内的企业家，从容淡定，回馈社会。没有浮躁、傲慢。支持你，