来源摘要：554-什么时候卖股票
元数据
| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 原始文件路径 | 554-什么时候卖股票 |
| 日期 | 2010-03-27 |
| 来源类型 | 博客+评论问答 |
| 字数（估计） | 约30000字（含大量评论） |
| 处理日期 | 2026-04-27 |
内容摘要
本博文是段永平对”什么时候该卖股票”问题的正面回答，同时配合评论区中大量分散性Q&A。正文篇幅短（约25行），但高度凝练，是他最重要的卖出哲学声明之一。
卖出原则核心：不要与买入成本挂钩
段永平直接指出，“无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来”。唯一不该用的卖出理由是”我已经赚钱了”——这会导致好不容易找到的好公司在便宜价格就被卖掉。买入时同样如此，历史高低价格不应成为买入理由。判断标准只有一个：价值。
这一原则也正是他能持有网易8-9年的心理支柱。他披露网易的买卖细节：
- 最早买入均价约1块（相当于现在0.25）
- 大部分卖出价格约在30-35块（现价）
- “在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的”
- 卖出理由：需要换仓GE和Yahoo
持有网易一小部分：他表示”我会一直保留一些网易的股票的”，体现对公司长期价值的信任即使不在主仓也不会全卖。
评论区重要内容（段永平回复）：
-
不做空立场确认：“我以后不会做空任何股票。为什么要找这种让自己睡不好觉的事干呢？”
-
腾讯早期判断：“我不觉得腾讯到200块就贵的离谱”（2010年3月，当时腾讯约在40港元）。同时坦承：“腾讯的产品我到现在还没用过，没有发言权。“——这是他不买腾讯的原因之一（能力圈边界）。3721死在雅虎手里让他开始关注马云。
-
Puts和Covered Calls使用：“我有时会卖些puts和covered calls。有点像保险公司收保费。”
-
“有钱没标的最难”：引用巴菲特：“有钱没标的怎么办？巴菲特说：这事最难的事。呵呵，他也有这个问题。”
-
价值不因时间变化：“价值不会有变化，价格体现出来可能有点滞后而已。如果你用20或30年来看，其实没区别。”
-
知道与懂的区别：“知道道理和真正懂（付诸实施）是有很大差别的。”
-
关于网游与自制力：“克制不了自己的人如果不玩游戏也会玩别的的。“——本分的行为应用。
-
巴菲特钱多烦恼：解释巴菲特为何钱多后回报率下降——钱太多无法关注小公司，又没有足够多理解投资的人帮他管钱。
关键概念提取
关键人物提及
关键公司提及
值得注意的原文引用
“无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。”
“该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是’我已经赚钱了’。”
“我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理。”
“在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的。”
“我以后不会做空任何股票。为什么要找这种让自己睡不好觉的事干呢？”
“价值不会有变化，价格体现出来可能有点滞后而已。如果你用20或30年来看，其实没区别。”
“知道道理和真正懂（付诸实施）是有很大差别的。”
“有钱没标的怎么办？巴菲特说：这事最难的事。呵呵，他也有这个问题。“