来源摘要：077-段永平投资思想 ---雪球小摘（2014版）
元数据
| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 原始文件路径 | 077-引用 【转载】段永平投资思想 ---雪球小摘 |
| 日期 | 2014-08-22 |
| 来源类型 | 博客转载（他人整理的段永平雪球语录；段永平转贴至自己博客；2013年版(180)的更新版，共55条） |
| 字数（估计） | 约4,500字 |
| 处理日期 | 2026-04-27 |
内容摘要
55条编号语录，覆盖投资认知、企业研究、能力圈、做对的事情、价值投资、生意模式、估值方法等核心主题。内容是段永平在雪球平台上回答粉丝问题的精华摘录，由他人整理后段永平转贴至自己博客，因此可视为经过段永平认可的代表性语录。与180号文（2013年版）相比，新增了#22-55共34条语录，质量同样极高。
关键概念提取
- 价值投资 — 投资和市场无关；持有≈买入；投机vs投资定义
- 能力圈 — “学巴菲特最重要的是学他不做什么”
- 做对的事情把事情做对 — “做对的事情就是错的不做，发现是错的马上改”
- 生意模式 — “10年以后肯定不好过的，这就叫生意模式”
- 安全边际 — 毛估估定义；折现率=机会成本
- Stop-Doing-List — “坚持不做他认为不对的事情是巴菲特最厉害的地方”
关键人物提及
值得注意的原文引用
“知道自己能力圈有多大或者说知道自己能力圈的边界在哪里要远远重要过能力圈有多大。”（#1）
“如果苹果开始为了生意而不是用户体验时，就该考虑离开了。”（#9）
“企业文化就是要做正确的事情，但把正确的事情做正确了才会有绩效。（做对的事情和把事情做对）”（#20）
“毛估估的意思是当你认为至少值20块的时候我可以用12块买（当然13、14其实也可以）。最重要的是：假设这家公司是非上市公司，市值这个价钱你买不？”（#14）
“不能为’有没有可能’这种事去投资，但投机是可以的。投资的概念就是可以下重手，没有很高的把握（比如90%左右）就不应该出手。”（#15）
“巴菲特之所以能够如此厉害，最重要的一点就是他能坚持不做他认为不对的事情。要坚持这点其实非常不容易，因为往往’不对的事情’往往是有短期诱惑的。”（#31）
“我对信仰的理解就是’做对的事情’，或者说知道是’不对的事情’就别做了。人们热爱做’不对的事情’是因为这类事情往往有短期诱惑。”（#32）
“做对的事情的意思就是错的事情不做，发现是错的事情就马上改。”（#51）
“学巴菲特最重要和人们能够学的东西其实是他不做什么！绝大多数人学的是相反的东西，就是他在做什么，那是没办法学的，因为每个人的能力圈不同。”（#50）
“强大的生意模式加上强大的企业文化，加上过得去的价格，持有者可以睡得好哈。”（#46结语）
“苹果: ‘我从不希望你问我会怎么做。只需要做正确的事情。’ 做对的事情和把事情做对！在把事情做对的过程当中没有人可以避免犯错误，这是好的投资者必须明白的道理。”（#46）
“真正的好公司非常非常难找，所以绝不要因为价格有点儿高就卖掉，因为你非常可能会错失掉补回来的机会。而且拿着钱其实会增加犯错误的机会。“（评论回复）
“哲学的说法有点吓唬人，我只是习惯关注事物本质而已。“（评论回复）