来源摘要：356-老巴回购的理由
元数据
| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 原始文件路径 | 356-老巴回购的理由 |
| 日期 | 2011-09-27 |
| 来源类型 | 博客原创文章+转载 |
| 字数（估计） | 约200字原创观点 + 新闻原文 |
| 处理日期 | 2026-04-27 |
内容摘要
段永平分析了巴菲特2011年批准BRK股票回购的动机，提出了自己独到的解读：
“别的公司回购的真实理由可能有无穷个，但老巴回购的理由大概就只有一个，那就是他现在暂时很难找到比BRK更便宜的股票，也就是说他认为BRK确实很便宜了。”
对”很便宜”的定义：
“我理解的老巴对很便宜的定义大概是安全的年复合回报率在10%或以上的意思。”
在评论中进一步阐释：
- “安全的年复合回报率在10%或以上”这个数字是”猜的”，“老巴一般安全回报8%或以上的可转换债券就愿意投了”
- 对于是否会担心”踏空”：
“我很少考虑踏空的问题，也不太担心没子弹。实在觉得便宜就买，没钱了就打球去，没啥可着急的，不然永远都没法解决你那个问题。” “最重要的是你是不是真得懂你想投的那个公司，如果还不是的话，那就再等等，多看看想想。”
这篇文章展示了段永平分析巴菲特行为的方法：不看表面动作，而看背后的投资逻辑。
关键概念提取
关键人物提及
值得注意的原文引用
“老巴回购的理由大概就只有一个，那就是他现在暂时很难找到比BRK更便宜的股票，也就是说他认为BRK确实很便宜了。”
“我理解的老巴对很便宜的定义大概是安全的年复合回报率在10%或以上的意思。”
“实在觉得便宜就买，没钱了就打球去，没啥可着急的。“