来源摘要：461-one apple a day keeps the doctor away
元数据
| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 原始文件路径 | 461-one apple a day keeps the doctor away |
| 日期 | 2011-01-22（博文），评论延续至2017年 |
| 来源类型 | 博客+评论问答 |
| 字数（估计） | 约75KB |
| 处理日期 | 2026-04-27 |
内容摘要
段永平苹果投资最系统的早期公开阐释。博文分三层：2009年option到期后买苹果原始分析文稿（最初未发表）、2011年1月决定大量买入苹果的宣告、以及关于苹果投资逻辑的点评互动。
买入时机（2011年1月21日）：
“今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱都放进去了。1.21由于股权到期日，要释放了不少资金出来，在压力下突然想明白了。”
苹果五大喜欢理由（原始分析，约2009年写）：
- 用户体验做到极致，对手”在相当长的时间里难以超越甚至接近”
- 平台/护城河已形成（软件年收入几十亿）
- 单一产品模式——行业最高境界（集中研发+低材料成本+低渠道成本）
- 营销极致——广告费低、价格好
- 巨大并还在成长的市场（智能手机+iPad）
投资逻辑核心（right business/people/price框架应用）：
“个人观点，巴菲特说的the right kind of business, with right people, at right price这三点在苹果上体现的非常充分，拿着能睡好觉。”
苹果估值推断（2011年初）：
“苹果现在手里有600亿现金，去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润，5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法，要看苹果后续的发展情况。”
“以我的观点看，苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的，所以觉得我买的价钱还很便宜。”
“我认为苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）。”
（注：2017年评论中段永平自证：“我没细算，毛估估想来其实苹果市值按当时的股数计算已经过万亿了（加上分红因素）。开始买苹果时觉得苹果怎么看都应该是1000块钱的股票，现在算上分红则已经超过1100了。”）
乔布斯健康的判断：
“两年前写下面这篇博文时，乔布斯刚刚再次请病假没多久……我突然悟到实际上没有乔布斯的苹果会依然继续强大。我就是这个时候开始大量买入苹果的。”
“我只是somehow突然想起来要认真看看苹果，以前老觉得Jobs个人太厉害了，是个报时人，后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了，至少在未来几年里。”
能力圈的重要陈述：
“知道自己能力圈有多大比能力圈有多大要重要得多。”
苹果优势来源于行业经验：
“本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式，现在居然可以就这么实现了，why not?”
关键概念提取
关键人物提及
关键公司提及
值得注意的原文引用
“今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱都放进去了。”
“我认为苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司。”
“知道自己能力圈有多大比能力圈有多大要重要得多。”
“本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式。“